重视AIDC国产链底部加仓机会，深挖海外链新方向

关键词要点全文摘要场机遇并存。 千吨规模提升至上万吨。产能方面，公司正促进开工率提升，预计年底宁波产能将达5.5万吨，其中高端HLP和RTF产品产能将初步完成建设，迎接明年需求释放。此外，童话中国收购了全球第二大电子船舶供应商卢森博同博，进一步提升了其在中高端高频高速PCP领域的技术优势和市场地位。预计下半年和明年，高端第四代产品可能会出现全球性短缺，带动盈利能力提升。发言人 问：国内临时收费对中级车改善的主要原因是什么？发言人 答：国内临时收费导致中级车改善的主要原因是，在去年24年高额资本开支后，国产IDC的专业建设成本上升，企业纷纷上调了2022年的计划。未知发言人 问：国产IDC专业建设成本上升的主要原因是什么？发言人 答：主要原因在于国产IDC的专业建设可能会超出预期，且受到美国燃气线限售的影响，三大市场商被迫不断下调全年动态信息。未知发言人问：粉刺HR解性在国内供给侧改革中起到什么作用？国内AI需求增长与供给侧改革的关系是怎样的？华富电经理康瑞分享电力设备及制冷散热行业市场趋势在当前市场环境下，电力设备行业尤其是采伐环节因整体量价提升而表现出强劲态势。行业供需维持在中性偏紧状态，价格处于较高位置。展望第三季度，随着H20解禁和B系列中小推理测卡的释放，招标需求将逐渐释放，可能带来短期的涨价逻辑。同时，建议关注具备发动机机投能力的企业，其在Q2和Q3的业绩有望加速释放。配电方面，国内外厂商在Q1的订单和交付表现出高增长，预计Q2虽有所减弱，但随着国内厂商的开发区释放，全年仍将保持高增长。制冷散热领域，尤其是北美冷水机组市场，需求旺盛，订单增长强烈，市场格局稳定，小幅涨价成为可能。关注相关企业如北美端布署的子公司和联德股份，它们将受益于整个市场的增长。良信股份及鸿运电力等公司的业务动态和预期良信股份在新能源领域的订单增速高，预计将迎来主要经营拐点，同时在市中心有突破国产替代的机会。鸿运电力通过收购子公司发展高速统揽业务，尽管上半年G点200预期未达，但预期下半年将有恢复。红景科技在阿里算力租赁招标中表现突出，预计Q3会有招标放量。中电器在HVDC模块领域表现强势，预计阿里腾讯等大订单招标将带来增长。此外，通过科技等企业具备成本控制能力，将受益于行业整体增长。下半年关键点：密切跟踪志杰、阿里、腾讯自动牌计划及招标情况本次电话会议重点讨论了下半年的关键策略，即密切跟踪志杰、阿里和腾讯等公司的自动牌计划及其招标情况。预期下半年将出现较大规模的招标，这将带来供给侧的显著改善。产品方面，强调了HVDC和UPS产品的创新与整合，特别是在腾讯的数据中心项目中，UPS产品与开发的融合成为新趋势。会议指出，关注创新型产品的招标对下半年的股票操作有重要帮助，并提醒关注CSP设备招标对企业的影响，包括可能的设备结构变化和价格波动。此外，还提到了不同公司在AI领域的产品结构和出货结构的差异，建议参与者深入研究，以避免业绩不达标的公司，选择逻辑优秀的公司。问答 发言人答：粉刺HR的解性有助于缓解国内供给侧改革的压力，并可能需要外部帮助以实现供给数的适当缓解。国内AI需求虽不如美国强烈，但在大力基础建设之后，也会逐步带来更好的需求提升，形成需求与供给螺旋式正循环，推动国内后期IDC行业的发展和提速。发言人 问：芯片短缺问题解决后，将对国内垂类模型训练推理产生何种影响？发言人答：芯片短缺问题短期解决后，将对国内垂类模型的训练推理提速起到积极作用，有助于相关产业的快速发展。未知发言人 问：H20限售之后，哪些相关设备会有明确的订单爆量？未知发言人 答：H20限售之后，对于IDC建设过程中涉及的设备，如台湾机主、UPS、HADC电源、排光柜、变压器等配电设备，以及服务器内部的BBU和PSU等，都会形成明显的订单爆量。发言人 问：国内IDC公司今年一季度和二季度订单增长情况如何？发言人 答：今年一季度和二季度，国内IDC龙头公司订单实现了高速增长，例如中国电器一季度和二季度基本实现了三倍增长，而UPS及整体解决方案的龙头公司也实现了几百的增长。未知发言人 问：对于海外算力板块的投资机会，有哪些观察点？发言人 答：海外算力板块中，看好CQ模块、PCP及其上游原材料的投资机会。特别是GP300这一块，预计在下半年尤其是明年年初会出现放量，带动基于300的相关增量环节需求改善。此外，GP300和下一代鲁闽服务器对于供电可靠性和液冷效率的提升至关重要，这两者是AIDC产业链技术发展的核心驱动力。发言人 问：国内PCP厂商童话中国目前有哪些变化？发言人 答：童话中国作为国内直线HVLP1代和第二代产品的先行者，其第四代产品已通过非石油厂商送样，预计7到8月份CCD环节的客户将给出实质性结构反馈；同时，HLP第五代产品处于技术研发阶段，与第四代产品相比无显著技术差异，有望在第四代产品验证通过后迅速投入市场。此外，自七月份以来，HLP第一第二代产品需求出现暴增，特别是在应对高端服务器如GP300放量需求方面。发言人 问：公司HLP车量的产能预计会如何变化？发言人 答：我们预计公司的HLP车量产能将从去年的千吨级别提升到今年的大几千吨甚至上万吨水平。发言人 问：目前公司在产能建设方面有哪些进展？发言人答：公司在积极推进开工率，尤其是高端锂电铜箔产能的切换步骤。预计今年年底，宁波产能将达到5.5万吨，并且除了高端产能如HLP和RTF之外，还有两万多吨的传统HTE标准产能，公司不会贸然降低这部分产能，中低端产能仍能保持较高的开工率和需求。未知发言人 问：关于高端HLLP产品的产能建设情况如何？未知发言人答：高端HLLP的二代产品和4代产品今年将初步完成产能建设，以迎接明年产能需求的释放。未知发言人 问：公司在海外市场有哪些布局？ 发言人 答：公司已公告收购卢森堡同博（Lumesse），其为全球第二大电子船舶供应商，仅次于日本三井金属，产品结构相对高端。通过这次收购，公司的出货量中占据较大比例的是中高端高频高速产品，这与国内以低端HTE产品为主的企业形成了对比，公司在中高端市场实现了领先占比。发言人 问：公司自身在技术和市场方面的表现如何？发言人答：公司在代理同博业务上具有一定的能力，近期不仅向下游CC油厂商和PCP厂商送样，且HOP第四代产品也开始向国内客户送样，市场反馈有望在短期内超出预期。同时，收购同博公司使公司在高端赛道上一跃成为全球头部企业，预计下半年至明年高端产品的价格可能出现上涨，带动盈利能力进一步提升。发言人 问：在海外冷水机组市场中，当前的市场格局和龙头企业的产能情况如何？发言人答：海外冷水机组市场格局相对稳定，像龙、江森开利等龙头企业的产能较为紧缺，因此出现小幅度涨价情况，但涨幅没有查发那样高。未知发言人 问：国内彬轮北美的子公司面对市场变化，会有何反应？未知发言人答：彬轮北美的子公司会考虑到关税、船期等因素，尽管有小幅涨价，但整体节奏可能会延迟一部分，不会接受特别高的涨价幅度。发言人 问：有哪些公司或环节值得关注？发言人答：建议关注在订单爆发、格局稳定且有小幅涨价趋势的环节，例如变更环境在北美部署的子公司，以及联德股份作为压缩机零部件供应商覆盖北美前五家融资公司的客户，会受益于贝塔增长。发言人 问：良信股份在主业新能源方面的情况如何？发言人答：良信股份主业新能源订单有很高的增速，维持了公司经营拐点，并有机会在互联网厂商中突破国产替代，目前是数据中心、联通电信运营商及UPS厂商的主要供应商。未知发言人 问：鸿运电力及其相关业务的表现怎样？未知发言人答：鸿运电力主业保持二三十倍增长，其高速统揽业务虽未随G点200放量，但在下半年随着200的恢复出货预期及网300的切换，铜缆整体需求仍然强劲，全年业绩值得期待。发言人 问：三利租赁环节中有哪些值得关注的公司？发言人答：特别推荐关注红景科技，它在上一轮阿里算力租赁招标中表现突出，业务正常推进，并有望在Q3看到实质订单落地。发言人 问：关于HVDC模块领域的表现及预期如何？未知发言人答：中电器在112季度业绩和订单翻倍，虽然受去年基数影响报表增速不明显，但单看HVDC板块表现强劲。阿里、腾讯等大订单招标放量值得期待，同时具备充电桩模块制造能力和成本控制能力的企业也会受益。发言人 问：下半年最关键的行业动态是什么？未知发言人答：下半年最关键的是要密切关注志杰、阿里和腾讯的自动牌计划及其招标情况，预计下半年会有较大规模的招标发生，这将对整个行业产生重要影响。