铁矿石反内卷提振期价偏强 玻璃需求存转弱预期

7月15日，铁矿石期货主力合约收涨0.13%至767.0元，持仓量增加3867手至668688手。近期反内卷政策提振黑色市场情绪，铁矿石盘面大幅拉涨。矿山季末冲量基本结束，全球铁矿发运有一定程度下降，但近端到港量因前期发运高位环比增加，后续供应依然宽松。产业端淡季，五大钢材产量降，铁水跌破240万吨，铁矿港口库存仍旧去库，但铁水基本见顶。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。中长期看，铁矿石整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库通道的局面，供需过剩格局不变。

【双焦】方面，供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。消息面传出部分地区焦企或将复产，临汾地区部分停产煤矿将陆续复产，煤焦市场供应有望回升。焦炭方面，焦企利润收缩，第一轮提涨落地。各地高温梅雨季到来，下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增加，焦炭综合库存整体环比增加。矿山复产增加供应，铁水产量相对高位，后期关注铁水及煤焦供应端动向。

【玻璃】方面，全国浮法玻璃生产线共计283条，在产222条，日熔量共计158855吨，当前行业产能利用率82.09%。产线上，点火及放水并存，想要满足玻璃季节性去库，日熔量要降到15.4万吨以下。梅雨季来临，需求存转弱预期，全国浮法玻璃样本企业总库存仍位于近两年同期高位，东北库存压力较大，近期在库存和利润双重压力下，东北是冷修的集中区域。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。短期估值处于相对低位，盘面受情绪影响大幅拉涨，关注下游需求恢复情况。