“反内卷”提振预期，碳酸锂短期偏强震荡
东海期货碳酸锂周度分析 联系人：彭亚勇从业资格证号：F03142221投资咨询证号：Z0021750电话：021-68757827邮箱：pengyayong@qh168.com.cn 分析师：李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：lizy@dh168.com.cn 观点总结 最新数据一览 数据来源：同花顺，SMM，钢联 碳酸锂价格：现货跟随期货小幅反弹，现货贴水缩小 2025.7.4日，2509合约结算价63660元/吨，收盘价63280元/吨，周内先涨后跌，涨幅为0%。 钢联数据，最新电池级碳酸锂现货价格62300元/吨，周度涨幅1.5%，贴水980元。 锂矿价格：澳、非锂矿原料价格周内大幅反弹 6月以来，澳、非锂辉石价格止跌，横盘整理一个月后开始反弹。上周五，澳大利亚锂辉石精矿CIF报价662.5美元/吨，周度环比上涨6%。非洲津巴布韦锂矿最新报价600美元/吨，周度环比上涨3.4%。 供应端：5月锂精矿进口环比持平，6月国内锂矿产量平稳增长 5月，锂精矿月度进口量录得516747吨，同比下降8.7%，环比下降0.5%。其中，澳洲进口37.1万吨，环比增加24.7%，增量较多；尼日利亚进口2.9万吨，津巴布韦进口9.7万吨，变化不大。 6月，中国锂云母产量21800吨LCE，同比增加53.5%，环比增加3.3%。同期，中国样本辉石矿产产量6450吨LCE，同比增加66%，环比增加6.6%。 供应端：锂矿库存大幅减少3.1万吨 上周锂矿社会库存大幅减少3.1万吨至8.3万吨，其中贸易商港口库存减少2.1万吨，仓库库存减少1万吨。 锂盐厂原料库存平稳，6月底库存9.28万吨。 数据来源：钢联，SMM 供应端：碳酸锂6月产量环比上涨8%，江西地区开工持续反弹 6月，碳酸锂月度产量78090吨，同比上涨18%，环比上涨8%。其中电池级碳酸锂产量57630吨，环比上涨11.7%；工业级碳酸锂产量20460吨，环比下降0.2%。 原料为锂辉石、锂云母、盐湖、回收料的碳酸锂月产分别为39450、19480、13350、5810吨，矿石提锂和盐湖产量都持续增加。 江西开工持续反弹至56.6%，产量创新高达30930吨。四川低开工46.8%，产量延续低位8800吨。 供应端：碳酸锂周产小幅下降，矿石提锂周开工率下降 截至7月3日，碳酸锂周度产量录得18123吨，环比下降3.4%，周度开工率46.99%，环比下降1.97%。其中，锂辉 石 、 锂 云 母 、盐 湖 、 回 收 料 的产 量 分 别 录 得8585、4845、3202、1491吨，除了盐湖产量延续增加，其他都小幅下降。 供应端：矿石下跌导致锂辉石冶炼亏损缩小 最新外购锂辉石现金生产成本61667元/吨，外购锂云母现金生产成本66522元/吨，周环比分别上涨1.5%、0.9%。 外购矿石生产利润延续亏损状态，但受益于成本下降，外购锂辉石的生产亏损大幅缩小。最新外购锂辉石和外购锂云母生产利润分别为-288/吨、-6597元/吨。 6月底，云母一体化化成本61721元/吨，辉石一体化成本52787元/吨。 供应端：碳酸锂5月进口大幅减少，但仍超过2万吨 5月，碳酸锂进口21146吨，同比下降13.9%，环比下降25.4%。其中从智利进口13393吨，从阿根廷进口6626吨。下滑主要体现在智利进口减少。 数据来源：SMM 需求端：磷酸铁锂LFP连续4月增产，7月排产保持增加 磷酸铁锂6月产量反弹至285400吨，同比录得+59%，环比录得+1.24%，开工率录得57%。7月排产29.4万吨，环比增加2.96%。 磷酸铁锂最新厂库库存录得93661吨，周度环比增加3390吨，库存高位维持。 截至7月4日，动力型、储能型磷酸铁锂市场价格分别为33400、31150元/吨，环比小幅上升。 数据来源：SMM，钢联 需求端：三元材料6月产量延续反弹，7月排产保持增加 三元材料6月产量反弹至64910吨 ， 超 排 产 预 测 ， 同 比 录 得+31.5%、环比录得+0.9%，开工率录得44%。7月排产65760吨，环比增加1.3%。 三 元 材 料 最 新 厂 库 库 存 录 得15852吨，库存维持。 7月4日，811、6系、523三元材料市场价格分别为142640、120165、114555元/吨，环比持平。 数据来源：同花顺，SMM 需求端：6月储能电芯产量大幅增加，7月铁锂电池排产增加 6月 ， 动 力 电 芯 、 储 能 电 芯 产 量 分 别 录 得93.65、41.65GWh，环比分别为-4.7%、+13.9%，动力电芯下降，储能电芯大幅增加。 截至7月4日，动力磷酸铁锂电芯和三元电芯周度产量分别为15.47、7.14GWh，周产均小幅下降。 5月 ， 磷 酸 铁 锂 电 池 和 三 元 电 池 产 量 分 别 为106.86、32.11GWh，铁锂环比增加2.1%，超排产预测。7月铁锂电 池 排 产107.84GWh， 小 幅 增 加 ， 三 元 电 池 排 产32.27GWh。 需求端：5月新能源汽车销量和出口量延续增加 5月，中国新能源汽车月销量130.7万辆，月出口21.2万辆，销量及出口量延续上涨。 5月，储能系统中标容量2.45GWh，EPC中标容量14.21GWh。 库存端：社会库存延续高位，仓单库存下降较快 截至7月3日，碳酸锂社会库存138347吨，小幅累库。其中 冶 炼 厂 、 下 游 及 其 他 库 存 分 别 为58890、40497、38960吨。 碳酸锂仓单库存21036吨，周环比下降962吨，仓单连续下行。 数据来源：SMM，同花顺 风险提示与免责声明 重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn
