2025年期货市场研究报告：绩优板块表现偏强

国内经济数据分化，上半年GDP同比增长5.3%，固定资产投资增长2.8%，但房地产开发投资下降11.2%。6月份规模以上工业增加值增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8%。海外方面，特朗普宣布对印尼商品征收19%关税，并计划于8月1日起征收32%关税。美国6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.9%，均符合市场预期。

现货市场，A股三大指数涨跌不一，上证指数跌0.42%收于3505点，创业板指涨1.73%。行业方面，通信、计算机、电子、家用电器行业领涨，煤炭、农林牧渔、公用事业、纺织服饰行业跌幅居前。沪深两市成交金额升至1.6万亿元。

期货市场，当月合约于本周五交割，基差趋于收敛。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量同步增加。

策略方面，美国通胀温和降温，但市场对关税引发的担忧持续，英伟达获准恢复对华AI芯片销售，推动其股价创新高，并带动纳指收涨。国内经济数据分化，需求端有待进一步提振，叠加情绪过热引发市场调整，预计近期高位板块面临调整，有业绩支撑的板块表现将相对占优，股指处于震荡整理。

风险方面，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。