新阶段、新思路—中央城市工作会议5点理解

请仔细阅读本报告末页声明作者分析师执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com分析师执业证书编号：S0680523090002邮箱：zhuhui3@gszq.com相关研究1、《6月出口延续偏强，下半年呢？》2025-07-142、《6月信贷社融超预期，下半年呢？》2025-07-143、《高频半月观—地产销售再弱，“反内卷”催化商品价格》2025-07-134、《政策半月观—未来四周很关键》2025-07-065、《6月PMI延续反弹的背后》2025-06-30 熊园朱慧 P.2请仔细阅读本报告末页声明阶段城市工作部署的节奏更快、也更为重视。>发展阶段上，相比于2015年提出要继续提高城镇化水平，本次对城镇化阶段定调有大变化，改为“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，相应指向后续城市发展思路变化，即由总量增长转向重提质增效。相对应，本次也明确下一阶段要“以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手”。>发力方向上，两次会议均重视以人为本、“宜居”外，本次则新增“创新、美丽、韧性、文明、智慧”，并在具体任务重有所体现（详见下文）。>重点任务上，两次会议分别提出了6项、7项任务，其中，2015年会议焦点在于“加快城镇棚户区和危房改造”，后续开启了棚改大进程，本次更为侧重包括城中村和危旧房改造在内的城市更新，推动“城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效”。4、总体看，本次会议基本延续此前二十届三中全会、两会等部署，抓手在于城市更新，并围绕建设“创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧”城市共部署了7项任务，涵盖总体原则和分项思路，重点关注：一是“创新城市”，核心在于强调城市发展要与经济发展阶段相适应，体现在新增要求城市建设融入“发展新质生产力、依托改革开放、高质量开展城市更新、充分发挥城市在国内国际双循环中的枢纽作用”；二是“宜居城市”，更为侧重民生服务，如“加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造”“发展生活性服务业，提高公共服务水平”等，此前也均有部署；三是“韧性城市”，更为强调城市基建安全工程建设，包括加快老旧管线改造升级、统筹城市防洪体系和内涝治理，后续应会加大相应项目建设，也要注重城市公共安全。5、往后看，短期紧盯城市发展相关部署有3大特别关注。一是即将召开年中政治局会议，可能有城市发展、城市更新相关细化部署；二是各部门、各地跟进学习会议精神，也应会结合分工展开部署；三是下半年应会召开中央全会审议“十五五”规划编制建议，也应有相关讨论。风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 风险提示外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。投资评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股股票评级行业评级上海地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com深圳地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com P.5致的任何损失负任何责任。容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。节或修改。投资建议的评级标准评级说明市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间减持相对同期基准指数跌幅在10%以上国盛证券研究所北京场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com南昌邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com