美国关税暂停期延长的考量及后续关注

大公国际研报指出，美国总统特朗普签署行政令延长对等关税暂停期至8月1日，但预计短期内仍将继续对贸易伙伴施压。报告分析了关税政策演进、暂停期延长的考量以及未来关注重点。

美国关税政策演进
2025年4月2日，特朗普依据《国际紧急经济权力法》对全球征收对等关税，税率区间10%-50%。4月9日暂缓征收90天，7月7日再次延长至8月1日，但未包含中国。7月9日至12日，特朗普陆续公布对巴西、加拿大、墨西哥和欧盟的关税税率调整，其中对巴西税率升至50%，对加拿大和墨西哥征收35%关税，对欧盟征收30%关税。截至7月12日，美国已向24个国家和欧盟发出新一轮关税威胁。

关税暂停期延长的考量

1. 谈判成果不达预期：主要经济体未妥协，谈判进展缓慢，部分因“大而美法案”分散了美国政府精力。
2. 国内经济金融压力：关税引发市场动荡，金融市场波动迫使特朗普暂缓部分关税，但市场对政策不确定性的担忧持续。

未来关注重点

1. 对等关税违宪诉讼进展：美国国际贸易法院裁定对等关税违宪，但上诉法院暂缓执行，最终结果待定。若败诉，关税征收将失去法律效力。
2. 关税收入弥补财政赤字：特朗普意图以关税收入弥补“大而美法案”新增赤字，2025年关税收入年化可达2640亿美元，可能推动平均关税率提高约6.7个百分点。
3. 极限施压策略：若谈判无突破，美国可能不再延期，对贸易伙伴施压，尤其是对美出口依赖高的国家（如越南、墨西哥等）将承受更大压力。

关键数据

• 美国2024年关税收入约790亿美元，2025年5月达220亿美元。
• “大而美法案”未来十年新增财政赤字3.3万亿美元。
• 主要经济体对美出口占比：越南27.4%、墨西哥81.3%、中国14.7%等。