黑色建材周报：政策提振情绪，钢价大幅上涨

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告图表图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图19：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图20：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................6图21：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................6图22：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................7图23：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页价格及价差方面：截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2510收于3133元/吨，热卷主力合约2510收于3273元/吨。图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨资料来源：钢联，华泰期货研究院图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨资料来源：华泰期货研究院资料来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：钢联，华泰期货研究院图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨资料来源：钢联，华泰期货研究院图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：钢联，华泰期货研究院图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：钢联，华泰期货研究院供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比上周减少0.39个百分点，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加22.94个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨，同比去年增加1.52万吨。本期五大材实际产量872.72万吨，环比增加9.66万吨；其中，螺纹钢产量212.18万吨，环比增加4.61万吨；热卷产量325.45万吨，环比减少12.44万吨。图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨资料来源：钢联，华泰期货研究院消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为873.07万吨，环比减少12.19万吨。其中，螺纹钢表需221.5万吨，环比减少3.37万吨；热卷表需322.51万吨，环比减少1.86万。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：钢联，华泰期货研究院图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：钢联，华泰期货研究院图18：热轧消费季节性图丨单位：万吨资料来源：钢联，华泰期货研究院库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1339.58万吨，环比减少0.39万。本周螺纹钢库存540.37万吨，周环比减少4.84万吨；热轧卷板总库存量为345.56万吨，周环比增加0.63万吨。图20：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第6页第6页资料来源：钢联，华泰期货研究院图21：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第7页第7页资料来源：钢联，华泰期货研究院图23：中国折粗钢净出口丨单位：万吨资料来源：海关总署，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：钢联，华泰期货研究院图22：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨资料来源：钢联，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告