一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力合约均下跌，国内现货进口维持亏损。宏观方面，海外市场关注关税问题，欧盟和巴西可能采取反制措施，市场担忧贸易冲突加剧。中国6月社融增量4.2万亿元，M2-M1剪刀差缩小，出口同比增长5.8%。库存方面，LME铜、Comex铜和SMM铜库存均增加。需求方面，铜价异动带动下游回暖，但淡季影响延续消费疲软。特朗普威胁对铜加征50%关税引起市场热议，市场已计价25%，8月1日落地或引发铜价强波动。
- 铝：氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱。现货方面，SMM氧化铝价格回升，铝锭现货贴水扩大，佛山A00报价回落，铝棒加工费上调。几内亚推行铝土矿指数引发成本扩张担忧，国内反内卷推高价格，仓单偏少支撑短期近月偏强。美新关税落地引发全球流动性紧缩预期，铝锭铸锭量提升，累库暂不顺畅，低库存和氧化铝带动下难有大幅向下空间。
- 镍：隔夜LME镍和沪镍均下跌。库存方面，LME镍和SHFE仓单均增加。印尼能源和矿产资源部将评估矿产和煤炭行业工作计划，政府批准2025年工作计划和预算产量为3.64亿吨。镍矿方面，印尼内贸价格和周度升水小幅下跌。不锈钢产业链成本支撑下移，供应端减产但库存高位。新能源产业链需求小幅增加，一级镍产量和库存均小幅增加。短期镍仍偏震荡运行，警惕海外政策扰动。
二、日度数据监测
- 提供了铜、铝、镍、铅、锌、锡等品种的详细价格、库存、升贴水、社会库存、冶炼利润等数据。
三、图表分析
- 展示了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了光大期货研究所有色金属团队的成员及其研究方向。
五、免责声明
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