房地产行业跟踪周报：楼市成交季节性调整，加大闲置存量土储回收力度

核心观点

• 政策层面已意识到稳定健康的房地产市场对经济发展的重要性，新旧动能并非对立，“止跌回稳”被视为政策拐点。
• 房地产开发方面，推荐大股东综合实力强的地方性国企和优质民企，如华润置地、保利发展、滨江集团。
• 物业管理方面，市场化外拓能力和服务边界拓宽能力将主导公司分化，推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 房地产经纪方面，二手房市场预计承接更多刚需和改善型刚需，推荐贝壳，建议关注我爱我家。

关键数据

• 上周36城新房成交面积144.4万方，环比下降51.6%，同比下降18.4%。
• 上周15城二手房成交面积148.6万方，环比上升0.1%，同比下降6.3%。
• 13城新房累计库存7758.7万方，去化周期19.7个月。
• 2025年7月7日-7月13日百城供应土地建筑面积为1776万方，环比下降40.6%，同比下降4.0%。
• 2025年7月7日-7月13日百城土地成交建筑面积854.1万方，环比下降68.0%，同比下降55.2%。

研究结论

• 新房市场成交季节性调整，二手房市场有所回暖。
• 国家发展改革委提出加大闲置存量土地回收和存量商品房收购力度，扩大农业转移人口保障性住房供给。
• 投资建议：房地产开发推荐华润置地、保利发展、滨江集团；物业管理推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；房地产经纪推荐贝壳，建议关注我爱我家。
• 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期，行业下行持续，行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。