证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 深交所加大对优质房企支持力度，60城新房成交进一步改善 2022年06月27日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《多城房贷利率下调，60城新房成交环比回升》 2022-06-20 《多地出台公积金放松政策，居民中长期贷款边际改善》 2022-06-14 《强二线政策继续放松，5月销售环比回暖》 2022-06-06 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周（2022.6.18-2022.6.24，下同）：房地产板块（SW）涨跌幅+1.86%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+1.99%，+2.15%，超额收益分别为-0.13%、-0.29%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周60城新房成交面积607.5万平，环比+13.9%，同比-15.6%；2022年6月1日-6月24日累计成交1644.4万平，同比-28.0%。2022年累计成交9365.6万平，同比-45.7%；20城二手房成交面积150.4万平，环比-4.4%，同比-18.9%；2022年6月1日-6月24日累计成交491.0万平，同比-20.3%。2022年累计成交2772.6万平，同比-39.4%。16城新房累计库存10196.4万平，环比-0.2%，同比+7.9%。16城新房去化周期为16.0个月，环比变动-1.0个月，同比变动+8.0个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为15.8个月、15.1个月、28.9个月，环比分别变动-1.8个月、-0.6个月、+0.4个月。（2）土地市场：本周（2022.6.20-2022.6.26）百城供应土地数量环比-59.0%，同比-63.4%；供应土地建面环比-64.6%，同比-62.0%。百城土地成交建筑面积环比-68.7%，同比-88.4%；成交楼面价环比-23.5%、同比-76.1%，溢价率环比-1.3pct，同比-7.9pct。 ◼ 重点政策：深交所于本周6月24日发布《关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知》。其中提到，支持基础设施公募REITs加快发行上市、支持优质房地产企业盘活存量资产、允许优质房地产企业进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房地产企业发行公司债券兼并收购出险房地产企业项目，促进房地产行业平稳健康发展等。地方政策方面：6月21日，据武汉市房产交易中心，本市户籍居民在限购区域已有2套住房的可以新增购买一套，该政策执行时间持续至2022年12月31日止。在此次调整限购前，武汉5月底发布的政策细则中就已调整缴纳社保的相关规定，将限购区域内首次购买普通住房的非本市户籍居民家庭，在本市缴纳社保或个人所得税年限由2年调整为1年，3年内社保累计满1年即可，此次进一步调整为3年内累计缴纳6个月，并且可认补缴。此外，武汉此前还曾优化房企端预售资金监管，以及连续两次下调首套及二套商贷利率。分线来看政策放松力度：本周新一线出台2例放松政策（限购1例，下调公积金首付比例1例），二线城市出台4例放松政策（下调公积金首付比例3例，调整首套房认定标准1例），三四线出台3例放松政策（下调公积金首付比例3例）。。 ◼ 周观点：地产5月销售增速拐点出现，6月以来，各地出台稳楼市政策的密集程度远超4、5月，需求旺盛的一二线明显回暖。贝壳统计的全国首套房贷平均利率4.24%，环比下降49个BP。这个降幅是2014年以来最快的几次下降之一。随着供需两端政策加码放松，放松效应不断累积，居民购房信心逐渐回复，房企流动性风险和债务问题逐渐解决，6月单月销售和投资有望继续环比改善，未来2~3个月销售或将是V型回暖。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。建议关注：1）房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业；3）房地产经纪行业：我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%2021/6/282021/10/272022/2/252022/6/26房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .................................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 ...................................................................................................................... 6 2.1. 房产市场情况 ................................................................................................................................ 6 2.2. 土地市场情况 ................................................................................................................................ 9 2.3. 房地产行业融资情况 .................................................................................................................. 10 3. 行业和公司动态跟踪 ............................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 .............................................................................................................................. 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ...................................................................................................... 14 4. 本周行情回顾 ........................................................................................................................................ 16 5. 投资建议 ................................................................................................................................................ 17 6. 风险提示 ................................................................................................................................................ 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 18 图表目录 图1： 60城新房成交套数 ......................................................................................................................... 6 图2： 60城新房成交面积 ......................................................................................................................... 6 图3： 20城二手房成交套数 ..................................................................................................................... 6 图4： 20城二手房成交面积 ..................................................................................................................... 6 图5： 一、二、三四线城市去化周期 ...................................................................................................... 7 图6： 一线城市商品房库存及去化周期 .................................................................................................. 7 图7： 二线城市商品房库存及去化周期 .................................................................................................. 7 图8： 三四线城市商品房库存及去化周期 .............................................................................................. 7 图9： 16城商品房库存及去化周期 ......................................................................................................... 7 图10： 百城土地供应数量 ........................................................................................................................ 9 图11： 百城土地供应规划建筑面积 .........................................................................................