有色金属周报

有色金属行业周报

铜

• 行情回顾：沪铜和伦铜价格承压，C-L价差扩大，美铜上涨。国内铜社库累库，现货升贴水转为贴水。
• 基本面分析：原料端紧张，炼厂盈利能力尚可，海外炼厂减产。国内需求淡季，但价格下跌带动订单增加，社库或再度去库。LME出库压力上升，COMEX短期虹吸效应加大。
• 操作建议：预计下周沪铜主力运行区间为（77400,79400）。

碳酸锂

• 行情回顾：期货和现货价格均下跌，近月价差结构转为BACK。
• 基本面分析：锂矿价格上涨，盐厂生产盈利能力较好，产量继续增加。下游需求有好转预期，但增量不及供应增量，高库存令现货市场承压。
• 操作建议：预计后续碳酸锂期货价格将在6.2-6.5万之间窄幅震荡。

铝

• 行情回顾：沪铝整体上涨，期货back价格维持，LME铝价格走高。
• 基本面分析：铝土矿基本面保持相对宽松，氧化铝价格大幅上涨。国内电解铝运行产能维持高位，终端淡季效应凸显，库存未开启累库趋势。铝材出口环比增长。
• 操作建议：建议高位沽空保值，AD-AL套利持有。

镍

• 行情回顾：沪镍和伦镍价格低位转涨，C-L价差由back转为contango。
• 基本面分析：印尼镍矿配额远高于实际产量，成本压力持续攀升。镍铁产量下降，电积镍产能快速释放，硫酸镍暂低位运行，不锈钢市场库存累库。
• 操作建议：盘面暂反弹对待，多单暂观望，等待低位再介入。

锌

• 行情回顾：沪锌下探后回升，LME锌加速去库，进口窗口持续关闭，沪伦比走弱。
• 基本面分析：锌矿加工费继续上行，精炼锌供应水平依旧强劲，进口窗口关闭。国内消费端受消费淡季和出口走弱双重挤压，库存累库趋势逐步兑现。
• 操作建议：关注高空入场机会。