当地的机构所有权和围绕极端天气的挑战

本文研究了欧洲极端天气事件对股票价格的影响，以及当地机构持股率（LIO）在缓解这种影响方面的作用。研究发现，极端天气事件，尤其是风暴，会导致股票价格大幅下跌。受影响公司的股票在事件发生当日平均出现99个基点的负异常回报。然而，LIO每增加一个百分点，这种负面影响就会减少1.3个百分点。这表明，当地机构投资者更了解公司面临的气候风险，并将这种知识融入其投资决策。因此，LIO较高的公司股价跌幅较小，因为风险已在事件发生前反映在股价中。此外，研究发现，当受影响设施距离公司总部越远时，投资者对风暴的反应越强烈。这表明，信息距离在评估气候相关风险方面起着至关重要的作用。当地机构投资者通常能更好地获取公司特定信息，因此在受影响资产地理位置较近时，他们更有效地稳定了股价。研究还发现，投资者对风暴和洪水的反应不同。风暴的预测不确定性较高，导致投资者反应更强烈；而洪水的预测不确定性较低，且政府通常会在洪水易发地区进行干预，因此投资者的反应较为温和。研究结果表明，LIO在缓解极端天气事件带来的不确定性方面发挥着重要作用，并为投资者和政策制定者提供了有价值的见解。