极端天气加剧的通货膨胀影响：关于持续性和非线性的证据

本研究考察了极端天气事件对韩国国内消费者价格通胀的影响，重点分析了高温和降水冲击。研究发现，极端天气事件不仅造成短期价格波动，还带来持续超过12个月的通胀压力。

• 持续性：高温冲击对通胀的影响持续超过24个月，而降水冲击则持续超过15个月。这与以往认为极端天气事件影响短暂的观点不同，表明高温冲击的长期平均幅度增加也加剧了其通胀影响。
• 非线性：天气冲击对价格的影响随着冲击强度的增加而呈非线性增长。例如，非极端高温冲击在12个月内使通胀压力上升约0.03个百分点，而极端高温冲击则上升高达0.56个百分点。这表明忽视天气冲击影响的非线性特征可能导致低估其通胀后果。
• 异质性：商品价格，尤其是农海产品价格，受到高温和降水冲击的显著上涨压力。相比之下，服务价格倾向于受到高温冲击的上涨压力，而受到降水冲击的下降压力。这反映了高温冲击通过降低劳动生产率和增加运营成本来提高生产成本，而降水冲击主要通过抑制消费来影响服务需求。
• 未来影响：结合韩国气象厅的气候变化预测，未来极端天气事件的强度将进一步提高，导致通胀压力加剧。到2100年，极端高温冲击的通胀影响预计将达到0.85~1.04个百分点，是目前水平（0.32~0.51个百分点）的两倍多。

研究建议，为缓解极端天气事件的通胀压力，应加强气候脆弱行业（如农业、畜牧业和渔业）的生产和供应系统韧性投资，改善自然灾害风险管理基础设施，并建立保险和金融安全网。此外，还需要建立早期预警和监测系统，以及时检测和预测天气冲击对价格的影响，并评估极端天气事件对实体经济、金融体系和货币政策的中长期影响，从而制定适当的政策响应。