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中信汽车福田汽车25H1业绩预告超预期重卡持续贡献量利

2025-07-15 未知机构 Angie

公司预计2025H1实现归母净利润7.77亿元，同比+87.5%；扣非归母净利润约5.3亿元，同比+74.1%。其中，25Q2归母净利润3.4亿元，同比+115.2%，环比-21.9%；扣非归母净利润3.0亿元，同比+209.8%，环比+31.6%。业绩超预期的主要原因为：1）25H1重卡销量6.6万台，同比+74%；2）重卡出口销量同比翻倍增长；3）降本控费增效的正面影响。单季度扣非利润创近四年新高，体现聚焦主业的盈利能力。全球化布局进入收获期，海外属地工厂和渠道有望持续贡献量利增量；新能源业务持续减亏，商用车经营性利润将稳步提升。预测2025/26/27年净利润分别为13.3亿/16.4亿/22.3亿元，EPS预测0.17/0.21/0.28元，给予2026年17x PE估值，目标市值280亿元，目标价3.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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