市场快讯：联准会开启美股多头之路

市場快訊 聯準會開啟美股多頭之路 2017年預期升息3次 美國聯準會於2017年3月15日符合市場預期升息1碼，使目前聯邦基金利率區間提升至0.75%至1.00%，也是從2015年12月啟動的升息循環以來第3次升息。儘管川普政策仍是全球市場關注的不確定性之一，但根據預測升息走向的聯準會最新點陣圖與近期聯準會官員相繼發表的談話可知，2017年升息3次仍是基本假設。聯準會持續升息，背後代表的意義不外乎是聯準會對於美國經濟現況相當有信心，整體勞動市場及民眾的消費能力都能維持在相當穩健的水準，美國經濟基本面向好。 美國基本面優異 美國企業獲利亦持續改善，成為支持聯準會持續升息的另一個理由。近期開跑的美股財報季有逾75%的企業盈餘表現優於市場預期。以資訊科技產業為主的美國納斯達克指數更是因大型權值股如臉書、蘋果等財報表現優異，而首度站上6,000點歷史大關。有經濟數據優異與企業獲利佳的加持，聯準會的升息步伐可望持續向前邁進。 資料來源：Bloomberg, 2017/03/15 美國經濟數據表現佳 2017/04/27 資料來源：Bloomberg, 2017/04/27 聯準會最新點陣圖 美國消費者信心指數(左軸) 美國失業率(右一) 美國年化GDP(右二) 2017 2018 2019 較長期 富盛證券投資顧問股份有限公司 (102)金管投顧新字019 號。台北總公司：台北市信義區松德路171 號9 樓；(02)2728-3222。台中分公司：台中市市政北一路77 號14 樓之11；(04)2251-3477。台南分公司：台南市林森路一段395號9樓之6；(06)236-5208。本資料僅供參考使用。富盛證券投顧已就可靠資料或來源提供適當之意見與消息，但不保證資料來源之完整性，如有任何遺漏或疏忽，請即通知本公司修正，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，對此不負任何法律責任。本報告僅基於提供資訊為目的，且無意作為買賣任何證券或金融工具的請求或要約。本報告中的所有資訊及觀點係來自於可靠的資料來源，但不代表或保證其正確或完整。所有的資訊、觀點及任何所提及的價格，均可能在未通知的情況下改變。因此，收件人不能以本報告取代其本身的判斷，且收件人應完全為其投資及交易決定負責。本報告僅限於對銷售機構理專訓練教材之用。未經同意，請勿修改、引用本報告。本報告中的資訊皆已註明截止日期，而非作為單獨閱讀意圖，且並未意圖對報告中所有提及或討論的主題進行完整釋義。本文提及之報酬數字、經濟數據或走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金投資涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。過去績效並不保證未來表現。請於投資前詳讀公開說明書。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本內容僅供參考，本公司對本內容不作任何保證或承諾。有關境外基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於境外基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站（www.fundclear.com.tw）中或向境外基金之總代理人查詢。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金投資非屬存款保險承保範圍，投資人需自負盈虧；基金投資可能產生的最大損失為全部本金。基金投資具投資風險，並包括但不限於利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險，此等風險可能使本金發生盈虧。【富盛證券投顧獨立經營管理】 S&P500指數升息期間表現 升息循環下 美股正報酬機率高 回顧聯準會升息時美國股市的表現，除了2000年因科技泡沫所影響之外，S&P500指數於升息超過3次以上之年份都有正報酬表現，平均漲幅更達7%，顯示美國股市於升息環境中表現亮眼。然而，當美股的投資契機於升息循環湧現時，最重要的將會是如何抓住此投資契機，並將之轉化成實質報酬。 量化選股 脫穎而出 先機北美股票基金經理團隊採用量化選股、不拘泥於特定產業，使持有之各類股輪動迅速，並有效排除人為偏見，且靈活根據基準指數調整類股之加減碼，以達到投資美股最大效益。除此之外，先機北美股票基金與同類型基金相比，具有「低波動、高成長」的特性，較低的標準差*與較高的夏普值**於多變的市場中脫穎而出，成為投資人佈局美股的好選擇。 *標準差越小，代表基金波動小，風險亦小。 **夏普值表示承受每單位風險所得的報酬。 資料來源：Bloomberg, 2017/04/26, 左軸為升息次數、右軸為S&P500指數表現 美股每股盈餘(EPS)年增率 資料來源：Bloomberg, 2017/03/31 基金資料 先機北美股票基金 資料來源：先機環球基金，截至2017/02/28。 基金小檔案 成立以來基金績效走勢圖 資料來源：先機環球基金，截至2017/02/28 資料來源：Morningstar，截至2017/03/31。過去之績效不代表未來之績效。 基金績效 資料來源：Morningstar, 美元計價，截至2017/03/31，基金表現以A股(美元)類別計算，同類型基金平均為晨星美國靈活市值股票分類。過去之績效不代表未來之績效。 富盛證券投資顧問股份有限公司 (102)金管投顧新字019 號。台北總公司：台北市信義區松德路171 號9 樓；(02)2728-3222。台中分公司：台中市市政北一路77 號14 樓之11；(04)2251-3477。台南分公司：台南市林森路一段395號9樓之6；(06)236-5208。本資料僅供參考使用。富盛證券投顧已就可靠資料或來源提供適當之意見與消息，但不保證資料來源之完整性，如有任何遺漏或疏忽，請即通知本公司修正，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，對此不負任何法律責任。本報告僅基於提供資訊為目的，且無意作為買賣任何證券或金融工具的請求或要約。本報告中的所有資訊及觀點係來自於可靠的資料來源，但不代表或保證其正確或完整。所有的資訊、觀點及任何所提及的價格，均可能在未通知的情況下改變。因此，收件人不能以本報告取代其本身的判斷，且收件人應完全為其投資及交易決定負責。本報告僅限於對銷售機構理專訓練教材之用。未經同意，請勿修改、引用本報告。本報告中的資訊皆已註明截止日期，而非作為單獨閱讀意圖，且並未意圖對報告中所有提及或討論的主題進行完整釋義。本文提及之報酬數字、經濟數據或走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金投資涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。過去績效並不保證未來表現。請於投資前詳讀公開說明書。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本內容僅供參考，本公司對本內容不作任何保證或承諾。有關境外基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於境外基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站（www.fundclear.com.tw）中或向境外基金之總代理人查詢。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金投資非屬存款保險承保範圍，投資人需自負盈虧；基金投資可能產生的最大損失為全部本金。基金投資具投資風險，並包括但不限於利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險，此等風險可能使本金發生盈虧。【富盛證券投顧獨立經營管理】 成立日 2002/04/17 基金規模 4.96億美元 參考指標 MSCI North America 計價幣別 美元 經理人 Ian Heslop (何尹恩) 持股數 219 投資類型 股票型 管理費 1.50% 彭博代碼 SGMUCGA ID ISIN IE0031385887 單筆績效(%) 3個月 6個月 1年 2年 3年 美元計價 6.10 14.15 20.68 18.05 38.10 同類組平均 4.93 11.77 18.04 10.41 21.10 MSCI北美指數 5.88 9.45 16.61 16.18 28.82