微盘股指数周报：上证站上3500点，后续关注小盘+科技成长

发布时间：2025-07-14 金工周报 研究所 分析师:肖承志SAC登记编号:S1340524090001Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 上证站上3500点，后续关注小盘+科技成长——微盘股指数周报20250713 近期研究报告 ⚫投资要点 本周两市成交额温和放大。上证周四周五连续两天站稳3500点，后续小盘股仍然有进一步扩散的机会。可以关注小微盘和科技成长。 《“量化新规”或将平稳落地，双均线法再现买点——微盘股指数周报20250706》-2025.07.07 ⚫万得微盘股指数阶段表现 近一周万得微盘股指数上涨2.99%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨9.1%，在38个宽基指数当中排名第3。近一季万得微盘股指数上涨35.99%，在38个宽基指数当中排名第1。近一年万得微盘股指数上涨127.9%，在38个宽基指数当中排名第1。 《现阶段主要矛盾是交易范式之争——微盘股指数周报20250629》-2025.06.30 《调整仍不充分——微盘股指数周报20250622》-2025.06.23 ⚫微盘股周度因子表现 本周微盘股成分股内因子rankic前五的是单季度净利润增速因子(本周0.078，历史平均0.02)、成长因子(本周0.072，历史平均-0.003)、股息率因子(本周0.051，历史平均0.021)、标准化预期盈利因子(本周0.042，历史平均0.013)、杠杆因子(本周0.029，历史平均-0.005)，后五的是10天自由流通市值换手率因子(本周-0.171，历史平均-0.061)、10天总市值换手率因子(本周-0.15，历史平均-0.059)、成交额因子(本周-0.127，历史平均-0.081)、过去10天收益率因子(本周-0.116，历史平均-0.062)、残差波动率因子(本周-0.079，历史平均-0.04)。 《短期上涨动能枯竭，控制仓位做好防御——微盘股指数周报20250615》-2025.06.16 《为何微盘股基金仓位下降指数却不断新高？——微盘股指数周报20250608》-2025.06.09 《小盘股成交占比高意味着拥挤度高吗？——微盘股指数周报20250601》-2025.06.02 ⚫扩散指数模型 从7月11日表格结果看，本周微盘继续上涨但扩散指数值并未显著上涨，并且下限在不断抬升，这意味着更多的股票这时候走出了上涨趋势。换言之，现在底部的股票也逐渐走出了趋势行情，这也意味着底部的股票越来越少，这对于反转模型来说提出了巨大的挑战。首次阈值法于2025年5月8日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年5月15日收盘收0.8975给予了空仓信号。双均线法于2025年7月3日收盘给予了开仓的信号。 《微盘股容易被忽略的“看空成本”——微盘股指数周报20250525》-2025.05.26 《证监会修改《重组办法》，深化并购重组改革——微盘股指数周报20250518》-2025.05.19 《微盘股会涨到什么时候——微盘股指数周报20250511》-2025.05.12 ⚫日历效应 从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。 《4月完美收官，5月看好高波成长——微盘股指数周报20250504》-2025.05.06 《年报效应边际递减，右侧买入信号触发——微盘股指数周报20250427》-2025.04.27 《基本面与量价共振，如遇回调即是买点——微盘股指数周报20250420》-2025.04.21 ⚫风险提示： 政策风险；舆情风险；流动性风险。 目录 1观点综述.................................................................................42万得微盘股指数阶段表现...................................................................62.1近一周万得微盘股指数上涨2.99%........................................................62.2近一月万得微盘股指数上涨9.1%.........................................................62.3近一季万得微盘股指数上涨35.99%.......................................................72.4近一年万得微盘股指数上涨127.9%.......................................................72.5万得微盘股历史年份走势...............................................................83微盘股本周因子表现......................................................................103.1因子周度IC.........................................................................103.2小市值低波50策略表现...............................................................104扩散指数观察............................................................................124.1首次阈值法（左侧交易）..............................................................134.2延迟阈值法（右侧交易）..............................................................144.3双均线法（自适应交易）..............................................................145微盘股相关基金本周表现..................................................................166微盘股日历效应..........................................................................176.1日度效应............................................................................176.2月度效应............................................................................187万得微盘股指数成分股变动................................................................207.1成分股调入、调出....................................................................208其他风险指标观察........................................................................228.1总市值中位数........................................................................228.2 pb中位数...........................................................................228.3换手率.............................................................................238.4成交占比（泛微盘）..................................................................238.5成交占比（万得微盘股指数）..........................................................248.6 pb比值.............................................................................248.7 Top50基金相关系数和仓位............................................................258.8全市场宽度监控......................................................................259风险提示................................................................................27 9.1政策风险............................................................................279.2舆情风险............................................................................279.3流动性风险..........................................................................27 图表目录 图表1：A股38个宽基指数近一周涨跌幅...................................................6图表2：A股38个宽基指数近一月涨跌幅...................................................7图表3：A股38个宽基指数季度涨跌幅.....................................................7图表4：A股38个宽基指数年度涨跌幅.....................................................8图表5：微盘股大涨年份年度走势.........................................................8图表6：微盘股下跌年份年度走势.........................................................9图表7：微盘股小涨年份年度走势.........................................................9图表8：万得微盘股指成分股因子周度rankic............