美股策略周报：七巨头加力，标普500周内再创历史新高

七巨头加力，标普500周内再创历史新高策略：《大而美法案》落地，削减清洁能源补贴，压缩医疗补助，兑现了特朗普在竞选期间提出对企业、家庭及个人减税的承诺等等，所带来的财政赤字将通过征收关税获得部分对冲；整体而言，该法案奠定了未来十年，特别是在特朗普第二任期财政持续扩张的基调。4月2日特朗普总统宣布向贸易伙伴征收对等关税是黑天鹅事件，而近日白宫向多国发出关税信函告知新税率（对多国征收范围在15%-20%，对加拿大/欧盟征收35%，巴西征收50%等），信息发出后对美股影响很小。标普500远期EPS平稳，动态PE23.85倍，距离前高点26.4倍仍有较大距离。标普500周内再创历史新高，我们预计在‘大财政’利多、贸易关税影响钝化、估值不算高等多重利好因素之下，大盘新高之后还有更高，推荐颠覆性创新ARKK.US、科技七巨头MAGS.US、BITCOINETFIBIT.US等。经济数据：美国7月4日当周红皮书商业零售销售同比5.9%，高于前值4.9%，4周移动平均5.2%，相比前值4.9%有所回升。初请失业金人数22.7万，好于预期23.5万，亦好于前值23.2万，4周移动平均值下移至23.55万。市场情绪：AAII调查美国散户看跌股市占比35.6%，看涨占比41.4%，看涨与看跌比值为1.16。美国经济政策不确性指数（EPU）周移动均值456，周内先冲高后回落。恐惧与贪婪指数上周大部分时间维持在‘极度贪婪’区间，收报75点，情绪高涨；其分项VIX指数收报16.4，低于临界值20，亦低于50天均线18.9。全球市场：全球权益市场周涨-0.3%，新兴市场（-0.2%）>发达市场（-0.4%）；黄金周涨0.8%，Bitcoin以周涨7%领涨全球大类资产。美股市场与风格：标普500周涨-0.3%，科技七巨头指数周涨0.8%，表现强于大盘。金龙指数周涨0.7%。风格方面，小盘价值优于大盘价值，大盘成长优于小盘成长，具体而言，小盘价值(罗素2000价值-0.1%)>大盘成长(罗素1000成长-0.2%)>大盘价值(罗素1000价值-0.6%)>小盘成长(罗素2000成长-1.1%)。价量指标：强势二级行业为软件服务、硬件设备、半导体、医药生物等，估算软件服务上周日均资金强度约649亿美元，位居前列。估算资金集中流入英伟达、PALANTIR、COINBASE、AMD等个股，特别留意换手率较高的COINBASE、特斯拉、PALANTIR、DATADOG等。大盘与板块估值：上周标普500动态PE由前周23.80倍略升至23.85倍，升幅0.2%，距离本轮高点26.4倍仍有较大距离；远期EPS由263.74略降至263.31，降幅0.2%。在美股11大板块中，十年PE（TTM）估值分位数最高的是信息技术达到99%，估值偏低的是医疗保健（52%）、通讯服务（46%）、公用事业（44%）。 1/14 目录经济数据..................................................................................................................................................................................................3市场情绪--‘极度贪婪’主导市场...............................................................................................................................................4全球市场一览及美股市场价格表现...............................................................................................................................................6行业表现..................................................................................................................................................................................................7标普500成份股涨跌幅排名.............................................................................................................................................................7标普500【核心】成份股表现..........................................................................................................................................................8价量指标（1）--二级行业日均资金强度周排名.....................................................................................................................9价量指标（2）--标普500成份股资金强度周排名..............................................................................................................10大盘与板块估值..................................................................................................................................................................................11风险提示：...........................................................................................................................................................................................12分析员声明...........................................................................................................................................................................................13图表目录图表1：美国7月4日当周红皮书商业零售销售同比5.9%，高于前值4.9%...................................................3图表2：美国7月4日当周初请失业金人数22.7万，好于预期23.5万，好于前值23.2万，4周移动平均值下移至23.55万....................................................................................................................................................3图表3：美国散户看跌股市占比35.6%，看涨占比41.4%，看涨与看跌比值为1.16....................................4图表4：美国经济政策不确性指数（EPU）周移动均值456，周内先冲高后回落...........................................5图表5：市场情绪指标上周大部分时间维持在‘极度贪婪’区间........................................................................5图表6：全球核心指数及资产表现.....................................................................................................................................6图表7：美股36个二级行业表现.......................................................................................................................................7图表8：标普500成份股涨跌幅排名（按周）.............................................................................................................8图表9：标普500【核心】成份股上周表现（按市值排名前20）........................................................................8图表10：价量指标--美股二级行业日均资金强度排名（百万美元）（按周）..............................................9图表11：价量指标--标普500成份股资金强度周排名（千美元）（按周）................................................10图表12：过去一周,标普500动态PE由23.80倍略升至23.85倍，升幅0.2%........................................11图表13：过去一周，标普500远期EPS由263.74略降至263.31，降幅0.2%..........................................11图表14：美股11大板块PE（TTM）估值.....................................................................................................................12 请参阅正文后面的免责声明及重要披露2/14 请参阅正文后面的免责声明及重要披露经济数据美国7月4日当周红皮书商业零售销售同比5.9%，高于前值4.9%，4周移动平均5.2%，相比前值4.9%有所回升。美国7月4日当周初请失业金人数22.7万，好于预期23.5万，好于前值23.2万，4周移动平均值下移至23.55万。图表1：美国7月4日当周红皮书商业零售销售同比5.9%，高于前值4.9%来源：Wind、艾德研究部图表2：美国7月4日当周初请失业金人数22.7万，好于预期23.5万，好于前值23.2万，4周移动平均值下移至23.55万来源：Wind、艾德研究部 3/14 请参阅正文后面的免