美股策略周报：七巨头加力，标普500周内再创历史新高

美股策略周报（2025年7月14日）

核心观点

• 市场表现：标普500指数周内再创历史新高，表现强于大盘，科技七巨头指数周涨0.8%，金龙指数周涨0.7%。风格方面，小盘价值优于大盘价值，大盘成长优于小盘成长。
• 经济数据：美国7月4日当周红皮书商业零售销售同比5.9%，高于前值4.9%；初请失业金人数22.7万，好于预期23.5万，亦好于前值23.2万。
• 市场情绪：AAII调查显示，散户看涨股市占比41.4%，看跌占比35.6%，看涨与看跌比值为1.16。经济政策不确性指数（EPU）周移动均值456，周内先冲高后回落。恐惧与贪婪指数收报75点，维持在“极度贪婪”区间，VIX指数收报16.4。
• 全球市场：全球权益市场周涨-0.3%，新兴市场（-0.2%）>发达市场（-0.4%）；黄金周涨0.8%，Bitcoin以周涨7%领涨全球大类资产。
• 行业表现：美股36个二级行业中，17个上涨，房地产II、耐用消费品、钢铁II、石油石化、半导体等涨幅较大。跑赢标普500指数的二级行业有17个。
• 价量指标：强势二级行业为软件服务、硬件设备、半导体、医药生物等。资金集中流入英伟达、PALANTIR、COINBASE、AMD等个股，特别留意换手率较高的COINBASE、特斯拉、PALANTIR、DATADOG等。
• 估值：标普500动态PE由前周23.80倍略升至23.85倍，距离本轮高点26.4倍仍有较大距离；远期EPS由263.74略降至263.31。在美股11大板块中，十年PE（TTM）估值分位数最高的是信息技术（99%），估值偏低的是医疗保健（52%）、通讯服务（46%）、公用事业（44%）。

研究结论

• 多重利好因素：在“大财政”利多、贸易关税影响钝化、估值不算高等多重利好因素之下，大盘新高之后还有更高。
• 投资建议：推荐颠覆性创新ARKK.US、科技七巨头MAGS.US、BITCOINETFIBIT.US等。

风险提示

• 美国经济衰退、通胀失控、利率长时期高企、美国政府政策不确定性、地缘冲突等风险。