贵金属早报

黄金

1. 基本面：市场猜测特朗普计划制裁俄罗斯原油，推动金价回升。美国三大股指及欧洲股指下跌，美债收益率上涨，美元指数微涨，离岸人民币小幅升值。COMEX黄金期货涨1.34%报3370.30美元/盎司。
2. 基差：黄金期货773.56，现货769.55，基差-4.01，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单21585千克，增加27千克。
4. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
6. 预期：关注国新办上半年进出口及金融数据新闻发布会，特朗普就俄罗斯问题发表声明。特朗普关税担忧推动金价，但波动有限。沪金溢价收敛至1.18元/克。
7. 逻辑：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀。
8. 利多：关税担忧影响。
9. 利空：风险偏好再度恶化。
10. 风险点：俄乌冲突结束。
11. 本日关注：日本5月核心机械订单，国新办相关新闻发布会，加拿大5月批发销售。

白银

1. 基本面：市场猜测特朗普计划制裁俄罗斯原油，银价大涨，沪银刷新历史最高。美国三大股指及欧洲股指下跌，美债收益率上涨，美元指数微涨，离岸人民币小幅升值。COMEX白银期货涨4.74%报39.08美元/盎司。
2. 基差：白银期货9040，现货9011，基差-29，现货贴水期货。
3. 库存：沪银期货仓单1303593千克，日环比增加6435千克。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
6. 预期：特朗普关税担忧再起，资金推动银价大幅走高，沪银继续刷新历史最高，金银比继续回落。沪银溢价收敛至330元/千克左右。
7. 逻辑：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响。降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀。
8. 利多：关税担忧影响。
9. 利空：风险偏好再度恶化。
10. 风险点：俄乌冲突结束。
11. 本日关注：日本5月核心机械订单，国新办相关新闻发布会，加拿大5月批发销售。

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。