沪铝淡季供需均趋弱 期价震荡偏弱运行

发布时间：2025-07-14 09:40:59作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 7月11日，沪铝期货主力合约收涨0.12%至20695.0元。 持仓量变化 7月11日收盘，沪铝期货持仓量：-487手至255146手。 现货市场 华东地区因铝价反弹，下游企业采购情绪回落，市场零单成交下滑，现货升水持续承压，日内华东贴水-60，中原贴水-170，华南贴水-75。 后市展望 宏观不确定性下降市场氛围回暖，有色板块偏强，但淡季电解铝供需均趋弱，叠加冶炼利润高企，策略上高位沽空为主，AD-AL套利持有。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 铝铝观点：观点： 11日沪铝再度转涨，主力最高至20750，刷新四月新高，尾盘收涨0.9%报20700，指数总持仓增加21546至690570手，07-08升水收窄5至180。华东地区因铝价反弹，下游企业采购情绪回落，市场零单成交下滑，现货升水持续承压，日内华东贴水-60，中原贴水-170，华南贴水-75。 铸造铝合金跟随沪铝走强，2511收盘报19940涨幅0.53%，AD-AL负价差-510，当前处于汽车行业淡季，需求减弱同时原料供应短缺，供需双弱下铸铝区间运行，预计AD-AL延续低位负价差结构。国内过剩行业“反内卷”题材以及几内亚矿端扰动带动氧化铝价格继续上涨，10日主力2509继续上涨2.75%至3208，基差已经转为贴水-69元/吨，短期市场情绪较强氧化铝暂反弹对待，但过剩格局未变，关注前高阻力表现;电解铝国内运行产能维持高位， 淡季效应凸显，终端订单下降且绝对高价抑制下游表现，市场成交差，本周社库虽有累积但尚未形成有效去库拐点，对铝价形成支撑。 综合来看，宏观不确定性下降市场氛围回暖，有色板块偏强，但淡季电解铝供需均趋弱，叠加冶炼利润高企，策略上高位沽空为主，AD-AL套利持有，仅供参考。 二、行业要闻二、行业要闻 据SMM了解，7月9日关税大限逼近之际，欧美贸易谈判进入关键冲刺阶段。欧盟委员会发言人周一表示，欧盟与美国贸易协议谈判已经取得了进展，目前已进入“最终阶段的开始”，至少会达成原则性协议。据央视新闻此前报道，美国总统特朗普曾威胁称，如果7月9日前美欧贸易谈判没有取得突破，他将对欧盟商品征收50%关税。目前，美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，对汽车领域征收25%关税，对几乎所有其他商品征收10%基准关税。 【住房城乡建设部：持续巩固房地产市场稳定态势】近日，住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 7月3日，中国电建公告称，下属子公司中国水电建设集团国际工程有限公司与几内亚凯博华兴矿业公司、华兴高科(北京)商务发展有限公司签订了几内亚KEBO铝土矿TELIMELEMADINADIAN地区采矿运输项目合同，合同金额约为50.63亿元人民币。项目位于几内亚金迪亚大区泰利梅莱省MADINADIAN地区，主要工程内容为在204.37平方公里的矿区进行铝土矿的勘探、覆盖层剥离、废矿开挖、采剥以及运输等内容，采矿量预计为2800万吨，陆运运输全长约为197公里。项目总工期约72个月，无质保期。 7月3日，Vedanta公布其FY26Q1(2025年4-6月季度)关键金属产量。其中，Lanjigarh氧化铝产量创历史新高，达到58.7万吨，同比增长9%，环比增长36%。电解铝季度产量为60.5万吨，同比上涨1%，环比持平。 关联品种关联品种沪铝所属公司：建信期货