融达期货铁合金周报-焦煤资金情绪过于强，硅铁停产消息被证伪

硅铁

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，硅铁盘面利润压缩中。
• 现货：72硅铁报5150-5250元/吨，75硅铁报5550-5650元/吨自然块现金含税出厂。市场传言的青海及宁夏停产消息证伪，河钢招标尚未定价，贸易商囤货情绪不高。
• 仓单：硅铁仓单20519张环比增加2664张，预报812张环比减少1134张，仓单和预报合计106655吨环比增加7650。
• 技术分析：日K线收大阴线尾盘收在60日均线上，KDJ线胶着欲交死叉，1小时K线在60均线上调整，关注1小时60均线支撑。
• 观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注08合约5500上交割套机会，投机关注09合约突破60日均线后5350附近支撑。
• 核心逻辑：
  1. 电价下降预期兑现，成本下移边际递减，盘面避峰利润收缩；
  2. 周度供需错配收窄，企业库存微增，关注内蒙大厂复产；
  3. 政策底已现，限电减产消息证伪，关注河钢定价。

锰硅

• 锰矿：天津港半碳酸34-34.5元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬38.5-39元/吨度，澳块分指标39.5-41.5元/吨度；钦州港半碳酸34.5-35元/吨度，澳块39-40元/吨度，南非中铁块34.5元/吨度。
• 现货：6517北方报5600-5650元/吨，南方报5620-5670元/吨现金含税出厂。河钢尚未定价，华东区域钢厂定价在5700元/吨线上，低价采购难度较大，金盛兰锰硅招标价现金到厂已经站上5800。
• 仓单：锰硅仓单85037张环比减少407张，仓单预报400张环比持平，仓单和预报合计427185吨环比减2035。
• 技术分析：日K线收中阴线但依旧在60日均线上，KDJ线胶着，1小时K线在60均线上调整。
• 观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的套保机会，投机关注1小时60均线附近支撑。
• 核心逻辑：
  1. 8月期矿普遍调整，锰矿现货报价坚挺；
  2. 动力煤价格反弹，碳估值低位震荡上修中；
  3. 锰硅周度供需错配走扩，企业库存待转移交割库中，交割去库放缓；
  4. 宏观强预期和弱现实博弈，锰硅脱离黑色共振并走弱。