房地产开发2025W28：7月首周新房成交明显下降，上半年土地市场分化演绎

请仔细阅读本报告末页声明增持（维持）行业走势作者分析师金晶执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.com分析师夏陶执业证书编号：S0680524070006邮箱：xiatao@gszq.com相关研究1、《房地产开发：2025W27：本周新房成交同比+2.3%，关注月末会议》2025-07-062、《房地产开发：2025W26：新房成交维持低位，二手房成交逐步弱于去年同期》2025-06-293、《 房地产 开发 ：2025W25： 本周 新房 成交 同比-16.4%，二手房成交同比-7.1%》2025-06-22-10%4%18%32%46%60%2024-072024-112025-032025-07房地产开发沪深300 P.2内容目录1.土地市场持续分化演绎...................................................................................................................................32.行情回顾........................................................................................................................................................33.重点城市新房二手房成交跟踪.........................................................................................................................63.1新房成交（商品住宅口径）...................................................................................................................63.2二手房成交（商品住宅口径）...............................................................................................................84.重点公司境内信用债情况..............................................................................................................................115.本周政策回顾...............................................................................................................................................136.投资建议......................................................................................................................................................14风险提示.........................................................................................................................................................14图表目录图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅排名......................................................................................................3图表2：本周各交易日指数表现.......................................................................................................................4图表3：近52周地产板块表现.........................................................................................................................4图表4：本周涨幅前五个股（人民币元）.........................................................................................................4图表5：本周跌幅前五个股（人民币元）.........................................................................................................4图表6：本周重点房企涨跌幅排名....................................................................................................................5图表7：本周重点房企涨幅前五个股（A股为人民币元，H股为港元）.............................................................5图表8：近6月样本城市新房成交面积及同比..................................................................................................6图表9：近6月样本一线城市新房成交面积及同比...........................................................................................6图表10：近6月样本二线城市新房成交面积及同比.........................................................................................6图表11：近6月样本三线城市新房成交面积及同比.........................................................................................6图表12：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均）.......................................................................7图表13：样本30城新房成交面积数据跟踪.....................................................................................................8图表14：近6月样本城市二手房成交面积及同比.............................................................................................9图表15：近6月样本一线城市二手房成交面积及同比......................................................................................9图表16：近6月样本二线城市二手房成交面积及同比......................................................................................9图表17：近6月样本三线城市二手房成交面积及同比......................................................................................9图表18：样本14城历年二手房周度成交（万方，4周移动平均）...................................................................9图表19：样本14城二手房成交面积数据跟踪................................................................................................10图表20：房企债券发行量、偿还量及净融资额..............................................................................................11图表21：本周房企债券发行以债券评级划分..................................................................................................11图表22：本周房企债券发行以债券类型划分..................................................................................................11图表23：本周房企债券发行以期限划分.........................................................................................................11图表24：本周房企融资汇总（7.7-7.13）.......................................................................................................12图表25：中央政策及消息（7.6-7.12）..........................................................................................................13图表26：地方性政策及消息（7.6-7.12）.......................................................................................................13 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明1.土地市场持续分化演绎上半年土地出让低位徘徊，结构分化明显。据中指数据，2025年上半年，300城住宅用地出让金同比+27.5%，成交面积-5.5%。出让金同比增长主要是结构分化带来的，一线及二线城市出让金增长均超40%，上半年TOP20城市宅地出让金占全国比重升至68%，核心城市单价较高的土地拉动整体出让金增长。但不论从出让金额或出让面积的绝对值看，上半年土地出让量能仍在历史低位徘徊。2.行情回顾本周申万房地产指数累计变动幅度为6.1%，领先沪深300指数5.