新股探寻 第七十一期（山大电力、技源集团、华电新能）

问：公司本次募集资金主要用于哪些方向？答：公司本次募集资金主要用于四个方向：一是电力电网故障分析及配电网智能化设备生产项目；二是电力研发中心项目；三是新能源汽车智能充电桩生产项目；四是分布式发电源网荷储系统研发产业化项目。问：公司在电网智能监测领域的市场地位如何？答：公司在电网智能监测领域占据领先地位，尤其在变电测产品如故障录播监测装置、智能变电辅助系统监控平台以及同步装置等方面，根据预测，每年市场容量较大，其中输电测市场容量约在291亿至380亿左右。问：公司与国家电网的合作情况如何？答：公司与国家电网建立了稳定的合作关系，国网一直是公司最大的单一客户，报告期来自国网的销售收入占公司总收入接近七成。公司在国网的多个产品品类中标排名前列，例如故障录播检测装置排名首位，时间同步装置排名第二，新能源汽车充电桩也排名第二。问：公司当前的订单情况及未来增长预期如何？答：公司订单相对充足，截至问卷函批复日，公司在手订单达9.27亿元。基于与国网等重要发电站的持续稳定合作，以及积极布局新型电力使用模式，公司未来稳定增长的预期较为明朗。问：公司未来发展的重点方向有哪些？答：公司未来将重点布局智能微网、储能电池应用、光伏发电等新型电力应用场景，通过开发微电网监控系统、并网一体化装置、双向V2G充电器等核心产品，切入未来的新型电力应用市场，并为进入更多电力应用场景提供可能。问：资源创新公司的情况如何？答：资源创新公司主要做膳食添加剂，是全球核心供应商之一，其中HMB产品的全球供应比例超过50%。公司在国内外有多家研发中心和生产布局，并与多家知名健康品牌和专业服务商建立稳定合作关系。 问：这家公司有哪些主要风险点？答：该公司的主要风险包括大客户依赖的风险，因为它对国网存在较大的依赖；其次，公司新拓展的一些产品方向是否为未来主流应用场景需要持续跟踪；再者，公司的招投标情况也值得关注。问：公司在膳食补充剂领域的市场地位如何？答：公司在膳食补充剂领域具有显著优势，其中HMB产品在全球市场占据垄断地位，产量预计将在未来几年内快速增长。此外，氨糖和硫酸软骨素也是关节健康领域的主流产品，公司也是这些产品的全球主要供应商之一。问：公司本次IPO募集资金及项目情况是怎样的？答：公司实际募集资金为5.4亿，计划投入三个项目：一是补充现有添加剂产品产能，新增多种产品的年产量；二是向下游延伸，生产营养健康食品；三是建设研发中心，以应对行业发展趋势和市场需求。问：HMB产品的市场增长情况如何？公司除了HMB产品外还有哪些布局？答：HMB产品自2017年开始进入快速扩展期，产量从20吨增长到约1700吨，预计到2030年将达到3000吨以上。公司积极推动HMB在中国及巴西的原料认证，并与雅培等国际大客户建立了长期稳定的合作关系，未来有望在HMB持续增长中获得更大受益。公司还积极布局其他创新原料如APP、G开头和RHOBA等，其中RHOBA水洋安已实现产业化，将为公司带来新的增量收入来源。这些新产品将拓展公司在关节健康等领域的应用，并有望在未来带来更高的弹性增长。问：2022年至2024年，公司的营业收入和净利润增长情况如何？答：2022年至2024年，公司的营业收入分别是9.5亿、8.9亿和10亿元，整体收入增长不多，维持稳定状态。净利润方面，规模净利润分别为1.4亿、1.6亿和1.74亿，呈现小 幅度稳定增长态势。问：今年上半年公司的收入和净利润同比增长预期是多少？答：根据初步预测，今年上半年公司的收入同比增长在15%到27%，规模净利润同比增长8.6%到19.2%。问：公司面临的主要风险有哪些？答：公司面临的风险主要包括添加剂的质量安全风险、新产品被市场接受的风险以及与雅培未来合作情况值得关注。问：华电新能的主要业务布局和特点是什么？答：华电新能是中国华电唯一的风光店业务和品牌，业务覆盖新能源主流项目形式，拥有核电产物权，并在全国31个省建设了发电项目，主要项目包括冀州市大基地、海上风电等，是国内最大的新能源发电运营商之一。问：华电新能当前的装机容量和未来发展规划如何？答：截止2024年末，公司发电项目总装机量约为6861.71万千瓦，其中风力发电约3202.45万千瓦，太阳能发电约3659.26万千瓦。公司募投项目将持续投入风电和光伏发电基地建设，预计投资接近182亿。同时，公司在建工程预计在未来两年完工，合计新增装机容量超过1700万千瓦，且已取得多个清洁能源基地的开发权，未来发展规模有望进一步提升。问：华电新能的资本市场状况和未来风险点有哪些？答：华电新能作为IPO项目，新增发行股份占比约为13%到14%，且有七成网下配售股份需锁定六个月，导致上市初期实际流通股份数量较低。财务方面，近年来经营收入和净利润保持稳定增长。未来主要风险包括发电政策和可再生能源补贴政策变化的影响，风限电、弃风限电及自然条件对发电量的影响，以及较大资本支出带来的项目建设和推进风险。