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盘面转入震荡整理，下游买盘陆续释放

2025-07-13 陈祎萱东证期货 LM

盘面走势：上周锂盐价格偏强震荡，LC2507收盘价环比-1.2%至6.29万元/吨，LC2509收盘价环比+1.6%至6.43万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+2.3%、2.4%至6.38、6.22万元/吨。氢氧化锂跌幅收窄，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.3%、-0.2%至5.74、6.26万元/吨。电工价差环比持平、仍是0.16万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔至0.63万元/吨。盘面在预期差驱动下快速反弹至6.5万元一线、随后在6.4-6.5区间内窄幅震荡运行，主因第三方报价机构调价相对较滞后，导致基差走弱，下游畏采情绪加重。
需求端：市场需要时间进一步验证需求端实际成色，但据调研了解，本周盘面转入震荡后下游询价及成交均有所回暖，侧面印证需求淡季不淡、边际超预期。
供应端：本轮反弹过程中矿价跟涨节奏较快、对应锂盐加工环节利润窗口并未显著开启，7-8月国内碳酸锂产量或是环比小幅增长、整体压力可控；且智利及阿根廷发运维持低位，近两个月进口压力较此前显著降低。
市场博弈焦点：需求端，需持续跟踪现货市场的成交情况。
结论：需求端淡季不淡、矿价跟随盘面快速调涨，叠加新仓单生成速度偏慢，短期内碳酸锂预计仍是震荡偏强运行；待本轮预期差充分完成计价后，盘面或在中长期过剩压力下重回下行通道。
策略建议：短期建议关注逢低试多及正套机会，中线空单建议等待更适宜时机入场。
风险提示：下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。