油价反弹提振聚酯产业，终端需求低迷而整体承压

请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内浙石化延续月初窄幅降幅和运行，福海创两套装置，威联化学一套装置，福佳大化一套装置延续检修。本周国内PX产量为69.74万吨，环比上周1.48%。国内PX周均产能利用率83.16%，环比上周-1.24%。亚洲PX周度平均产能利用率73.8%，环比+0.5%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差PX周度平衡表PX产量PX进口量PTA产量对应消费PX出口量其他需求PX期初库存PX期末库存68.7217.45129.2584.6602(0.49)481.67481.1864.7317.45129.6784.9302(4.75)481.18476.4364.4317.45134.0687.8102(7.93)482.67474.7465.9617.45134.7988.2902(6.88)474.74434.6169.9817.45136.5289.4202(3.99)434.61430.6273.1917.45147.1296.3602(7.72)430.62422.9072.3517.45146.0095.6302(7.83)422.90415.0772.4617.45144.3194.5202(6.61)415.07408.4570.7917.45141.6092.7502(6.51)408.45401.9469.7417.45143.7594.1602(8.97)401.94392.982025/7/18（E）69.7417.45144.594.6502(9.46)392.98383.52产量需求PX供需差库存 PX供给变动注释：日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/11 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内海南逸盛恢复并提升负荷，其余装置变化不大，国内PTA供应量增量。本周国内PTA产量为143.75万吨，较上周+2.15万吨，较去年同期+7.81万吨；国内PTA周均产能利用率至80.35%，环比+1.22%，同比+1.31%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差PTA产量PTA进口量聚酯产量对应消费PTA出口其他需求PTA期初库存PTA期末库存库存变动129.250156.83134.095.995(15.83)430.63412.26(18.37)129.670158.33135.375.995(16.69)412.26388.10(24.16)134.060158.49135.515.995(12.44)388.10373.16(14.94)134.790157.43134.605.995(10.80)373.16359.83(13.33)136.520155.94133.335.995(7.80)359.83352.23(7.60)147.120155.16132.665.9953.47352.23352.240.01146.000156.13133.495.9951.52352.24359.687.44144.310155.48132.945.9950.38359.68364.194.51141.600153.97131.645.995(1.03)364.19360.08(4.11)143.750151.4129.455.9953.31360.08360.870.792025/7/18（E）144.5151.87129.855.9953.66360.87364.533.66供应需求PTA供需差库存 PTA供给变动注释：PTA周度平衡表日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/11 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差本周国内乙二醇总产能利用率60.35%，环比升0.58%，其中一体化装置产能利用率60.62%，环比降0.32%；煤制乙二醇产能利用率59.91%，环比升2.05%。本周，中国乙二醇企业装置周度产量在36.69万吨，较上周增加0.45万吨，环比升0.58%。其中一体化乙二醇产量在22.71万吨，较上周跌0.27万吨，环比减少1.16%；煤制乙二醇产量在13.98万吨，较上周增加0.48万吨，环比增加3.54%。MEG产量MEG进口量聚酯产量对应消费MEG出口其他需求MEG期初库存MEG期末库存库存变动38.1513.63156.8352.540.272.8(3.83)201.19200.30(0.89)36.713.63158.3353.040.272.8(5.78)200.30201.070.7733.2913.63158.4953.090.272.8(9.24)201.07196.07(5.00)31.6413.63157.4352.740.272.8(10.54)196.07192.87(3.20)31.8913.63155.9452.240.272.8(9.79)192.87190.87(2.00)33.7113.63155.1651.980.272.8(7.71)190.87188.07(2.80)36.1113.63156.1352.300.272.8(5.63)188.07187.20(0.87)36.9713.63155.4852.090.272.8(4.56)187.20184.20(3.00)36.4713.63153.9751.580.272.8(4.55)184.20187.403.2036.6913.63151.450.720.272.8(3.47)187.40184.10(3.30)36.7113.63151.8750.880.272.8(3.61)184.10180.49(3.61)库存供应需求MEG供需差 注释： 聚酯产业链品种间价差变化——上游品种价差小幅波动，PTA与下游价差回落明显 对二甲苯（PX）——油价上涨，但聚酯终端拖累，PX震荡运行 PX开工及产量—检修延续，PX周度开工环比下降1.24 %数据来源：同花顺、上海钢联，中泰期货整理2-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7PX产能利用率（周）20202021202220232024202501020304050607080901-12-13-34-3单位：万吨20202-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7亚洲PX产能利用率（周）202020212022202320242025 PX库存及进口—PX延续去库，库存量持续下降1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨PX期末库存（月）20212022202320242025020406080100120140单位：万吨 精对苯二甲酸（PTA）——成本松动叠加下游需求减弱，PTA价格连续回落 PTA期货价格—成本端提振PTA价格窄幅波动，但近远月价再度走弱数据来源：同花顺、上海钢联，中泰期货整理5-206-8 6-27 7-16 8-4 8-23 9-11 9-3010-1911-711-2612-15单位：元/吨PTA 01-05价差202020212022202320242025-200-10001002003004005006007009-2010-1010-3011-1912-912-291-18 2-7 2-27 3-18 4-7 4-27单位：元/吨PTA 05-09价差202120222023-300-200-10001002003004005006001-202-32-173-23-163-304-134-275-115-256-86-227-67-208-3单位：元/吨PTA 09-01价差2020202120221-11-29 2-29 3-31 5-16-17-28-29-210-3 11-3 12-4PTA主力合约期货价格202020212022202320242025 乙二醇（MEG）——供需逐步改善，MEG震荡运行 MEG利润—现货价格变动不大，利润窄幅波动2-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：美元/吨MEG油制利润20212022202320242025-5000-4000-3000-2000-100001000200030001-1单位：元/吨 聚酯短纤（PF）——开工稳定，短纤跟随原料波动 短纤库存及产销—短纤库存变动不大，产销相对稳定1-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天短纤权益库存天数（周）2020202120222023202420250510152025301-12-1单位：天20201/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1单位：%短纤产销率(周)202020212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯瓶片（PR）——开工继续下滑，瓶片加工费维持上涨 瓶片产量开工库存—瓶片开工与产量环比下降明显0510152025303540451-1单位：万吨3-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7瓶片产能利用率（周）2020202120222023202420253-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7瓶片工厂库存可用天数（周）202020212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯、长丝、织造、印染——终端需求转弱，聚酯开工连续大幅下滑 风险提示及免责声明中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。专注服务精诚如一 本报告仅限本公司客户使用。责任