PVC周报：下有托底上有顶格局延续

数据来源：Ifind、华安期货研究院∟.一周数据概览国内PVC市场周内小幅反弹，较上一个工作日涨幅10-20元/吨不等。分区域来看，华东电石法五型现汇库提价格大致在4890元/吨左右，市场成交清淡，报价混乱。华南电石法中端5型东方希望，鄂绒，宜化等自提主流价格预估在预估在4900-4950元左右，均较难成交。 图1.PVC总开工率数据来源：钢联数据、华安期货研究院∟.上游负荷开工钢联数据显示本周PVC整体开工负荷率75.07%，环比下降1.43%；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.73%，环比提升0.30个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为65.46%，环比下降1.92个百分点。 图3.PVC社会库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据、华安期货研究院∟.库存情况钢联数据显示社会库存去库速度稍有放缓，整体库存小幅累库，华东库出口放缓，因内蒙检修集中未来几周华南货源或继续偏少。华东及华南原样本仓库总库存35.02万吨，较上一期增加3.49%，同比减少37.26%。华东及华南扩充后样本仓库总库存54.50万吨，环比增加2.81%，同比减少34.56%。 数据来源：钢联数据、华安期货研究院∟.下游概览钢联数据显示下游样本企业开工环比提升0.55%，同比下降1.16%，其中软制品开工环比提升0.03%，同比下降5.95%，硬制品开工环比提升0.95%，同比下调1.78%。原料库存天数环比下降0.06天，同比增加1.37天。成品库存天数环比维持，同比增加2.38天。订单天数环比维持，同比减少1.86天。 图7.PVC出口数据来源：钢联数据、海关，华安期货研究院∟.出口与成本变动海关数据显示亚洲PVC市场价格环比维持，CFR印度727美元/吨(+12)。本周海运费高位震荡，小幅下调，PVC现价环比震荡，人民币汇率环比走强，出口印度利润增加19至367元/吨，理论出口窗打开。实际出口市场价格高于内盘价格，成交价乙烯法高于电石法。后期出口主要变化在于政策方面，印度B1S政策落地时间推迟，亚洲7月台塑报价涨45美金后二次调价下调20美金，台塑报盘后对中国签单环比好转，签单增加量略微不及预期。 数据来源：钢联数据、海关，华安期货研究院∟.期现价差贸易商报价正常，期货走强后基差走弱，现货跟进较为犹豫；下游企业接货情绪有所减弱，观望为主，整体交投平淡。 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。华安期货投资咨询业务资格证监许可[2011]1776作者:陆哲远F3021654/Z0013532初审：闫丰F0251054/Z0001643复审：杜贤利F03095127/Z0017391终审：夏雨辰F3031745/Z0014542网址:www.haqh.com编制日期:2025.7.11