英伟达GB300服务器开始发货，英伟达GB300服务器开始发货

2025年7月13日 电子 证券研究报告 GB300服务器开始发货，Grok4正式发布 投资评级领先大市维持评级 首选股票目标价（元）评级 英伟达GB300服务器开始发货 7月3日，美国CoreWeave公司宣布收到市场上首个基于英伟达最新高端芯片的人工智能服务器系统，其所使用的PowerEdgeXE9712服务器包含三大关键技术：GB300芯片、NVL72系统和液冷技术。GB300芯片基于Blackwell Ultra架构，定位为高性能计算与AI推理的旗舰产品，预计将在第四季度开始真正放量。各大服务器厂商也在抓紧推动GB300服务器出货,GB300的超级芯片集群设计对跨机柜数据传输提出更高要求，跨机柜互联需依赖1.6T光模块实现TB级数据传输，因此GB300服务器正式出货后，将带动1.6T光模块上量，将加速高速光模块在数据中心的渗透率。 特斯拉发布Grok4，并有望逐步接入其汽车和机器人产品 7月10日马斯克旗下人工智能公司xAI宣布推出最新AI模型Grok4,Grok 4系列包含Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本，Grok 4是单代理版本，Grok 4 Heavy是多代理版本，支持四个代理同时工作，上下文窗口最高支持256k tokens。Grok 4模型具备深度推理能力，承诺提供更强的逻辑推理和文本生成能力。此外，Grok4还具备自然的人类语音特征、实时网络访问能力，GrokAI使用的GPU数量达到20万个，并计划提升至100万个，这意味其算力和响应速度都已经达到了空前的高度， 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 DDR4价格大涨，美商务部取消部分EDA出口限制2025-07-06龙芯3C6000国产处理器发布，美光Q3业绩&指引超预期2025-06-29DDR4价格上涨，Meta发布AI眼镜2025-06-22台积电5月营收高增，存储芯片市场持续升温2025-06-15博通发布财报，WWDC大会即将召开2025-06-08 马斯克在社交平台透露，特斯拉Optimus V3人形机器人已集成Grok语音助手，在整合Grok大模型之后，Optimus人形机器人就能更自然的与环境和使用者交流。当地时间7月10日，特斯拉CEO马斯克在社交平台发文称，“Grok即将登陆特斯拉汽车，最迟下周”。 电子本周涨幅0.45%（26/31），电子指数PE为52.93倍 （1）本周（2025.7.7-2025.7.13）上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.78%，沪深300指数上涨0.82%，申万电子版块上涨1.12%。 （2）半导体（81.87倍/55.90%）、消费电子（28.69倍/11.74%）、元件（44.33倍/34.99%）、光学光电子（49.93倍/57.29%）、其他电子（65.8倍/72.60%）、电子化学品（57.43倍/52.33%）。 投资建议 算力产业链：建议关注胜宏科技、沪电股份、景旺电子、生益电子、广合科技、工业富联、生益科技、大族数控等；存储行业:建议关注兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创等；消费电子：立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、宜安科技等； 风险提示: 下游需求不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................62.1.半导体：三星第二季度业绩下滑，半导体业务亏损.........................62.2. SiC：YOLE：2030年碳化硅功率器件市场规模将破百亿美元..................62.3.消费电子:毫秒识文物，西安外国语大学团队成功研发AR智能眼镜............73.本周行情回顾...............................................................83.1.涨跌幅：电子排名26/31，电子指数上涨0.45%............................83.1. PE：电子指数PE为52.93倍，10年PE百分位为66.09%.....................94.本周新股..................................................................11 图表目录 图1.新能源汽车产销量情况....................................................6图2.光伏装机情况............................................................6图3.国内智能手机月度出货量..................................................7图4.国内智能手机月度产量....................................................7图5.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图6. Steam平台VR月活用户占比................................................7图7.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）................................8图8.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%...........................8图9.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）............................8图10.本周电子版块涨幅前十公司（%）..........................................9图11.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................9图12.电子版块近十年PE走势.................................................10图13.电子版块近十年PE百分位走势...........................................10图14.电子版块子版块近十年PE走势...........................................11图15.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................11 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：本周IPO审核状态更新..................................................11 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：三星第二季度业绩下滑，半导体业务亏损 三星电子第二季度业绩下滑主要源于其半导体业务的表现，该业务占其整体利润的50-60%。高带宽存储器（HBM）等高容量、高附加值存储器产品由于持续存在的技术问题，未能从蓬勃发展的人工智能（AI）领域中获益。晶圆代工（代工芯片制造）和系统LSI业务也因未能获得主要客户而持续大幅亏损。然而，随着英伟达HBM在第三季度获得量产批准的可能性增加，以及上半年积累的存储器库存得以清理，业绩反弹的预期正在增强。 三星电子设备解决方案部门（DS）预计第二季度销售额将达到27万亿韩元，营业利润约为1万亿韩元。一些金融投资业内人士认为，DS部门的营业利润可能会降至4000亿韩元。最痛点在于HBM需求未能得到满足。去年，三星电子未能向全球最大的AI芯片公司英伟达供应第五代HBM（HBM3E），今年又未能按时交付12层产品，导致性能没有显著提升。 本季度存货估价损失准备的反映也是业绩下滑的主要原因，DS部门的存货估价损失准备约为1万亿韩元。存货估价损失准备是一种成本概念，反映的是产品价格（库存价值）下降且预计无法恢复其原始市场价格时预期价值的下降。其目的是通过将那些被认为难以销售或可能难以销售的产品反映在存货估价损失准备中，预先应对潜在的危机因素。为了及时供应而提前生产的HBM3E 12层产品被认为属于此类。 2.2.SiC：YOLE：2030年碳化硅功率器件市场规模将破百亿美元 近日，Yole公布了对碳化硅（SiC）功率器件市场的最新预测。预测显示，该市场在2024年至2030年期间将以20%的复合年增长率（CAGR）增长，到2030年将扩大到103亿美元。 当前电动汽车(EV)市场的放缓正对SiC半导体制造商的业绩和计划产生重大影响。Yole也对此进行了评论，他表示：“2024年电动汽车销量放缓将延缓对器件和晶圆的需求。这将影响市场参与者未来一到两年的营收前景。”报告指出，各公司将重新审视其资本支出(CAPEX)和运营支出(OPEX)策略，包括库存和产能扩张。 另一方面，Yole指出，积极的一面是高压汽车平台的持续增长势头。预计未来将扩大规模的800V系统电动汽车，其SiC采用率高于传统的400V电动汽车，这将推动市场增长。Yole表示，汽车/移动出行领域的需求将继续推动SiC功率器件市场的发展，具体而言，到2030年，SiC功率器件市场将占整个市场的71%。 资料来源：wind，中国汽车工业协会，国投证券证券研究所 资料来源：wind，国家能源局，国投证券证券研究所 2.3.消费电子:毫秒识文物，西安外国语大学团队成功研发AR智能眼镜 7月9日消息，西安外国语大学团队自主研发出“灵境”AR智能眼镜，主要为来中国旅游的外国游客提供服务。 这款智能眼镜融合了“AR＋AI＋5G”技术，能够以毫秒级的速度识别文物，提供文物基本信息并播放AR动画，让文物活起来，识别准确率高达98％。在语言交流方面，它支持多种主流语言（中文、英文、日文、韩文、西班牙语、荷兰语、法语和希伯来语）的实时互译，让中国文化的魅力得以穿越语言屏障，传递出去。 此外，该AR眼镜采用了自研轻量化光学镜片，在保留比一维扩瞳更高能效的同时，降低了成本。 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券证券研究所 VR：据Steam，2025年4月Oculus在Steam平台的份额占比为64.39%，YoY-2.12pct，MoM+2.30pct，而Pico份额占比为1.87%，YoY-1.88pct，MoM-0.76pct；Steam平台VR月活用户占比为1.93%，YoY+0.01pct，MoM-0.05pct。 资料来源：Steam，国投证券证券研究所 资料来源：Steam，国投证券证券研究所 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名26/31，电子指数上涨0.45% ➢全行业：本周（2025.7.7-2025.7.13）上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.78%，沪深300指数上涨0.82%，申万电子版块上涨0.45%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为26/31。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 ➢电子行业：本周（2025.7.7-2025.7.13）家用电器跌幅最大，为-1.16%；房地产涨幅最大，为5.94%。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 ➢电子标的：本周（2025.7.7-2025.7.13）电子版块涨幅前三公司分别为C