郑糖震荡偏强 关注加工糖报价

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周小幅反弹，周度涨幅0.71%。ICE期糖小幅波动，周度跌幅0.67%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、全国产销情况 2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。 数据来源：WIND国信期货 3、食糖进口情况 5月进口35万吨，同比增加32万吨。ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计23040张，较上一周减少480张。仓单数量为22934张，有效预报106张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.45%，去年同期为48.33%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西6月糖出口量为335.9万吨，较去年同期增加5.24%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产区几无降雨，利于甘蔗压榨。 印度季风雨影响，降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖前期资金博弈导致的反弹结束，行情转为震荡，主力空头席位反转为净多席位，如果继续增多，可能支撑糖价进一步反弹。内外走势分化较为明显，国内受到宏观方面反内卷的影响整体走势偏多。现货在期货偏强的带动下有所走好，价格上升。6月产销数据即将公布，预计同比略增。广西6月份单月销糖49.53万吨，同比增加7.73万吨，工业库存132.44万吨，同比减少33.08万吨。云南6月当月销售食糖19.53万吨，同比减少6.6万吨，工业库存66.76万吨，同比增加6.85万吨。低库存对于价格仍有支撑，但需要关注加工糖的报价变化，会否受到供应增加的压力而调价。总体来看，运行区间参考5700-5850元/吨之间。 国际市场来看：原糖在大幅波动之后走势逐渐平静。基本面上，国际市场仍然承压于巴西的大量供应，6月巴西出口量同比增加5.24%，不过市场对于巴西6月下半月的食糖产量不乐观，预计同比下降9.8%，至295万吨。另外，巴基斯坦以及菲律宾在国际市场上采购糖，这或将限制国际糖价下方空间有限。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn