生猪期货周报：出栏节奏有所恢复猪价反弹高度谨慎看待

2025-07-10 柴颖华国元期货玉苑金山

行情回顾：月初供给收缩支撑猪价快速上行，但终端需求淡季导致猪价承压回落。主力2509合约贴水现货，近期表现较强。
基本面分析：
- 供给：标猪供应逐步恢复，压栏、二育情绪降温，出栏节奏有所加快。能繁母猪存栏量处于合理区间上限，但理论出栏量三季度环比增量，供给压力偏大。
- 需求：终端走货偏慢，开工率低位运行，冻库库存小幅回升，需求支撑偏弱。
- 养殖利润：近期猪价走强，养殖利润回升，仔猪补栏意愿增加，仔猪价格回暖。
行情总结：短期猪价呈现供强需弱格局，制约反弹高度，但季节性消费回暖、养殖户惜售和二育补栏需求提供底部支撑，预计短期偏强震荡。中期供给压力较大，季节性反弹高度谨慎看待。
研究结论：生猪2509建议区间14200-14700元/吨。