周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶现货价格弱势盘整，中石化化销高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调100元/吨，中石油各销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调300元/吨。截止2025年7月10日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11400-11600元/吨。
- 行情展望：原料丁二烯端低价成交逐步转好，华东某上游装置故障消息影响，部分刚需采购压价跟进，顺丁生产企业库存总体小幅增加，贸易企业库存小幅下降。成本面因素支撑当前顺丁橡胶价格，但下游采购维持谨慎跟进，出货阻力或有增大，预计短期库存水平或小幅增加。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率增减不一，月初检修半钢胎企业排产逐步恢复，对周内轮胎企业整体产能利用率形成一定拉动；全钢胎个别企业检修，拖拽全钢胎产能利用率略有走低，下周检修企业排产将恢复至常规水平，产能利用率仍存恢复性提升空间，将对整体轮胎企业产能利用率形成拉动。
- 策略建议：br2509合约短线预计在11200-11700区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+3.44%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止7月11日，丁二烯橡胶8-9价差为30。
- 期货仓单：截至7月11日，顺丁橡胶仓单1600吨，较上周+900吨。
现货市场情况
- 顺丁胶现货价格及基差：截至7月10日，山东市场齐鲁石化BR9000报11550元/吨，较上周+50元/吨。丁二烯橡胶基差为-65元/吨，较上周-290元/吨。
- 外盘石脑油及乙烯价格：截至7月10日，日本地区石脑油CFR中间价报591美元/吨，较上周+12.25美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报820美元/吨，较上周-30美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至7月11日，丁二烯周度产能利用率68.89%，较上周-1.2%；港口库存23600吨，较上周+1330吨。
- 顺丁橡胶：2025年6月国内顺丁橡胶产量12.25万吨，较上月-1.69万吨。截至7月10日，国内顺丁胶周度产能利用率65.54%，较上周-1.5%。
- 生产利润：截至7月10日，国内顺丁胶生产利润-526元/吨，较上周-362元/吨。
产业情况
- 库存：截至7月11日，国内顺丁胶社会库存3.277万吨，较上周-380吨；厂商库存26500吨，较上周+150吨；贸易商库存6270吨，较上周-530吨。
- 轮胎开工率：截至7月10日，中国半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比+1.66个百分点，同比-14.25个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比-0.42个百分点，同比+1.55个百分点。
下游情况
- 轮胎出口量：2025年5月，中国轮胎出口量75.87万吨，环比+8.87%，同比+11.48%；1-5月中国轮胎累计出口340.42万吨，累计同比+7.18%。小客车轮胎出口量28.91万吨，环比+12.23%，同比+8.33%；卡客车轮胎出口量43.78万吨，环比+6.74%，同比+12.93%。
