螺纹钢市场周报：反内卷继续助力 螺纹期价扩大涨幅

周度要点小结

1. 行情回顾：截至7月11日，螺纹主力合约期价3133元/吨，杭州螺纹中天现货价格3280元/吨，均上涨。螺纹产量由增转降至216.66万吨，表观需求回落至221.5万吨，同比-13.77%。螺纹钢总库存540.37万吨，环比下降，同比大幅减少。钢厂盈利率提升至59.74%。
2. 行情展望：宏观方面，海外制造业PMI回升，美国延长“对等关税”暂缓期；国内“反内卷”倡议推动行业转型，稳就业政策出台。供需方面，产量转降，产能利用率及电炉钢开工率下滑，需求淡季表观需求回落，库存小幅下滑。成本端铁矿石和煤焦上涨提供支撑。技术面RB2510合约震荡偏强，MACD指标向好。策略建议：RB2510合约追高需谨慎，回调可择机做多。

期现市场情况

1. 期货价格：RB2510合约继续走高，弱于RB2601合约，价差为-28元/吨，周环比缩小。
2. 仓单与持仓：螺纹钢仓单增加40024吨至69192吨，前二十名持仓净多增加37281张至92874张。
3. 现货与基差：现货价格上调，基差走强至147元/吨，周环比缩小。

上游市场情况

1. 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿价格上涨，港口库存减少139.01万吨至14346.89万吨。
2. 焦炭：天津港一级冶金焦价格持平于1320元/吨，焦化厂产能利用率下调，焦炭库存下滑。

产业情况

1. 供应端：1-5月粗钢产量同比减少1.7%，5月出口钢材增长1.1%，进口下降7.9%。螺纹钢周度产量下调，高炉开工率及电炉钢开工率均下滑，总库存环比减少。
2. 需求端：1-5月新屋开工面积下滑22.8%，基建投资同比增长5.6%。

期权市场

1. 策略建议：反内卷推动黑色系走高，建议买入认购期权继续持有。