行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在15184元/吨，较上一交易日跌9元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09+1400~1500及以上，少量低于该价，南疆喀什机采31级双29较多基差报价在CF09+1100及以上，低价报价仍在CF09+950~1100，但低价数量明显减少，均为疆内自提。纯棉纱市场本周行情依旧清淡，下游开机率仍在下滑，纺企棉纱价格持稳运行为主，新疆地区纺企开机维持坚挺，内地限产较多，库存小幅抬升。全棉坯布市场行情维持前期情况，内销市场依旧疲软难改，织厂库存积压，普遍看淡7、8月份行情。
宏观与行业要闻
- 特朗普签署行政令将对等关税暂缓期推迟到8月1日，并可能对欧盟科技企业征税及对印度加征10%关税。美国财长贝森特称，到年底关税收入可能增至3000亿。
- 巴西棉花收割进度为7.3%，环比增加2.3个百分点，较去年同期慢5%。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续震荡，现货价格调整，期货价格震荡调整，基差变动及价差维持一定水平。
- 棉花商业库存和工业库存小幅抬升，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率波动。
研究结论
短期缺乏较强驱动，棉花市场震荡调整运行。产业下游继续弱势运行，下游纺企开机继续下降，纺企成品库存逐步累积，织厂订单不佳，整体需求弱势。关注后续滑准关税配额发放情况及7月供需报告指引。
