山西高速机构调研纪要

路产客货占比与车流量分析
公司所属高速公路（平榆高速、榆和高速）以货运为主，客货通行费收入占比约90:10。预计全年车流量和通行费收入相对稳定，货车占比有提高趋势，主要因两条高速及太佳黄河桥是运煤通道，车流量大。

路产收费年限、资产质量与竞争压力
榆和高速（2012-2015年开通）和平榆高速（2012年开通）为优质资产，收费年限较长，路况稳定。短期内无改扩建计划，但面临铁路、航空等运输方式竞争及周边公路改造带来的阶段性车流影响。不过，作为煤炭运输主通道，其重载交通优势明显，未来通行费收入持续向好。

资本开支与战略规划
公司通过并购（平榆高速、太佳黄河大桥、太原高速公路管理公司）持续扩大资产规模，2024年收购太原高速管公司。未来聚焦公路主业，推动服务区股权投资、交文能融合（分布式光伏、储能“微电网”）、智慧交通股权投资，并积极参与交通基建投资，以“并购六条”政策助力产业整合。

市值提升与股东回报计划
公司实施《资本市场价值提升行动方案》，发布《三年股东回报规划（2023-2025年）》，2023-2024年累计分红3.59亿元。未来将结合市场、业绩等因素研究股份回购、中期分红等，提升长期投资价值，并推动ESG体系建设。

收购利润贡献
太佳黄河大桥关联公司2024年净利润781.37万元，太原高速管公司将在2025年纳入合并报表，具体业绩待后续披露。

成本管控情况
通过贷款置换、提前还贷、利率优化等措施，财务费用逐年下降（2022年2.91亿元→2024年1.97亿元）。同时强化预算管理、资金集中管控、养护及采购成本控制，实现提质降本。