农林牧渔行业研究周报：出栏均重连续周环比下跌，7月计划出栏量环比回升

核心观点与关键数据

商品猪价格与供需情况

• 商品猪出栏均价：周环比上涨5.01%，连续第三周上涨，但预计6-8月理论出栏量偏低，散户及二育看好7、8月行情，价格难大幅上涨。
• 仔猪与二元母猪均价：周环比持平。
• 淘汰母猪均价：周环比上涨4.24%，与商品猪价格比值0.72，较上周小幅下跌。
• 出栏均重：周环比下跌0.08%，连续五周下跌，宰后均重连续七周下跌，养殖端降重出栏意愿增强，大猪出栏数占比增加。
• 标肥价差：周环比小幅走阔，目前与去年同期倒挂局面不同，主要与政策指导下二次育肥补栏难度上升，肥猪供应预期减少有关。
• 屠宰量：周环比减少6.68%。

养殖计划与存栏情况

• 6月实际出栏量：月环比增加2.54%。
• 7月计划出栏量：1300.5万头，月环比增加1.28%。
• 能繁母猪存栏量：截至5月末全国能繁母猪存栏量4042万头，同比增长1.15%，月环比增加4万头，环比增长0.10%，较2024年11月高点减少38万头。

养殖利润情况

• 自繁自养头均养殖利润：119.72元/头，较前一周环比增加69.47元/头。
• 外购仔猪头均养殖利润：亏损26.26元/头，亏损较前一周环比减少105.45元/头。

投资策略建议

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。
• 肉鸡养殖：圣农发展、益生股份、民和股份。
• 动保板块：生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物。
• 种植业：登海种业、隆平高科、大北农、北大荒、苏垦农发。

风险提示

• 猪价下行风险，动物疫病风险，消费复苏不及预期风险。