第一资本金融五月信用数据：信用卡和汽车贷款拖欠率持续改善

国内卡信用数据自动• 贷款增长：汽车贷款同比增长6.9%（对比BARC同比增长6.8%和上个月同比增长6.2%）。• 非军官：非军官占比为1.04%（与BARC的1.17%相比），环比上升3个基点，同比下降65个基点。Capital One 金融•逾期:dq为4.70%（与barc 5.16%相比），环比下降16个基点，同比下降70个基点。•贷款增长信用卡贷款同比增长4.4%（与BARC同比增长4.2%相比），与上月同比增长4.4%一致。DQs和NCOs在各个方面都击败了BARC。信用卡DQs连续第六个月同比改善，并且环比变化好于季节性。汽车DQs连续第十个月同比改善。•逾期管理的DQ为3.85%（与BARC的3.93%相比），环比下降10个基点（好于正常的5个基点环比下降的季节性）并且同比下降28个基点（与上个月下降28个基点相比）。尊敬的客户，我们非常珍视您一年来的信任与支持！Extel投票现已开启，如果您觉得我们值得，我们的团队将非常感谢您在2025年Extel全美研究调查的金融机构>美国消费者金融类别>巴克莱>马天宇，朱莉娅·古，邓 cordelia 的5星投票！为巴克莱投5星.•NCOs：受管NCO（含WMT）为5.57%（与BARC 5.84%相比），我们估计（使用12/24的差值）受管NCO（不含WMT）为5.15%（与BARC 5.42%相比），环比下降9个基点，同比下降81个基点（与上月下降83个基点相比）。截至本季度的NCO平均为5.62%，我们的估计为不含WMT的5.20%，而市场预期2季度25E的NCO为5.83%。巴克莱资本公司及其一个关联公司进行和寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意该公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策的一个单一因素。完成：25-06-16，10:57 GMT请参见第4页开始的分析师资质认证和重要披露。发布日期：25-06-16，格林威治标准时间10:57 禁止外部访问 美国消费者金融马特里，CFA美国m BCI，美国COF超重美国消费者金融目标价位价格（25-06-13）潜在的上升/下降 国内卡图表12月23日02-243月24日04-2405-2406-2407-242024年8月24日09-24图1。卡牌DQ中M/M变化优于2015-19平均季节性注意：ex WMT，2025年1月至5月，基于BARC的估 -1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%2025年6月16日来源：公司报告，巴克莱研究图3。卡NCOs(Y/Y)变化（例如WMT）为负Y/Y 信用卡 NCOJan-23二二三03-2304-235月23日06-237月23日Aug-2309-2310月23日11月23日01-24算来源：公司报告，巴克莱研究 自动图表12月23日02-243月24日04-2405-2406-2407-242024年8月24日图 5.汽车自动DQ中的M/M变化优于2015-19年平均水平季节性 2025年6月16日D：巴克莱银行PLC和/或其关联公司在本过去的12个月中已从本发行人处获得投资银行服务的补偿。B：巴克莱 PLC 的员工或非执行董事是该发行人的董事。分析师认证:C E：巴克莱银行有限公司和/或其附属公司在该发行人发行的股票证券中是做市商。信息披露情况：J：巴克莱银行有限公司和/或其附属机构是流动性提供者，并且/或定期交易该发行人的证券和/或任何相关衍生品。巴克莱银行PLC和/或其附属机构曾担任发行人公开发行的证券的牵头管理人或共同牵头管理人。披露图例：资本一美国金融 (COF, 2025年6月13日, 美元 192.83),增持/中性, A/CD/CE/D/E/I/J/K/L/M/NCD：汇丰银行有限公司和/或其附属机构是本发行人发行的债务证券的交易做市商。H：该发行人直接拥有巴克莱公司（Barclays PLC）任何类别普通股证券超过5%。重要披露：主要股票（代码，日期，价格）A:过去12个月。FE:巴克莱银行PLC和/或其集团公司与该发行人有财务利益关系，这些利益合计金额等于或超过该发行人市值的1%，根据香港法规计算。GD:GE:该基本股票覆盖团队的一名研究分析师（和/或其家庭成员）持有多头头寸本公司普通股证券。CH:巴克莱银行有限公司和/或其集团公司就本发行人，就第16.2 (k) 段香港证监会行为守则中定义的有价证券进行交易，或将要进行交易。FC:巴克莱银行有限公司和/或其关联公司根据欧盟法规计算，对该发行人某类证券持有超过0.5%的空头头寸。巴克莱研究由巴克莱银行有限公司及其附属机构（统称和各自单独称为“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有贡献者均为研究分析师。报告顶部的出版日期反映了报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。除非另有说明，价格来源于彭博，并反映相关交易市场的收盘价，这可能不是发布时的最后可用收盘价。为了访问有关研究传播政策与程序的巴克莱声明，请参阅 https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明，请参阅：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。FD:巴克莱银行股份有限公司和/或其关联方根据韩国法规计算，拥有该发行人某类权益证券1%或更多。E:巴克莱银行PLC和/或其附属公司预计将在未来3个月内从该发行人处获得或打算寻求投资银行服务的补偿。如果任何公司是本研究报告的 subjects，有关这些公司的当前重要披露请参阅 https://publicresearch.barclays.com 或通过发送书面请求至：Barclays Research Compliance, 745 Seventh Avenue, 13th Floor, New York, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。巴克莱研究部门产出各类研究，包括但不限于基本面分析、与股权挂钩分析、定量分析以及交易想法。巴克莱研究中某一类别的建议可能与巴克莱其他类别的研究中的建议有所不同，无论是由于不同的时间范围、方法论或其他原因。FB:巴克莱银行 PLC 和/或其关联公司根据欧盟法规计算，对该发行人某一类别股权证券持有多于 0.5% 的多头头寸。我，马特里，特许金融分析师，特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确反映了关于本报告中提到的任何或所有标的证券或发行人的个人观点，以及(2)我的任何部分报酬均未直接或间接与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。负责编制这份研究报告的分析师已获得基于多种因素的报酬，包括公司总收入（其中一部分由投资银行业务产生）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对公司分析员所涵盖资产类别的研究的潜在兴趣。该基本信用覆盖团队的一名研究分析师（及其家属成员）持有该发行人的普通股证券多头头寸。I:巴克莱银行有限公司和/或其附属公司是与此发行人签订协议的一方，以向巴克莱银行有限公司和/或其附属公司提供金融服务。FA:巴克莱银行PLC和/或其附属公司根据美国法规计算，拥有该发行人1%或更多的某类股权证券。分析师定期进行实地考察，以查看受覆盖公司的物料运营，但花旗集团的政策禁止他们接受任何受覆盖公司对这类访问的差旅费支付或报销。 4 2025年6月16日Q: 巴克莱银行PLC和/或其附属机构是此发行人的企业经纪人。该发行人或者是，或在过去12个月内是，巴克莱银行PLC的投资银行客户和/或关联公司。中性 - 行业覆盖范围基本面/估值稳定，既没有改善也没有恶化。U：该加拿大发行人的股权证券包括次级投票受限股。L:巴克莱基本面股票评级体系指南：巴克莱 | 资本一金融股票评级T：巴克莱银行有限公司和/或其附属公司正在向该发行人提供投资者关系服务。O：未使用。信息来源披露(项)风险披露(s)行业观点以下是构成“行业覆盖范围”的公司列表：V：该加拿大发行人的权益证券包括无表决权限制股。正面-行业覆盖范围宇宙基本面/估值正在改善。S：该发行人是巴克莱PLC的券商。r:巴克莱资本加拿大公司过去12个月已从该发行人处获得投资银行服务的报酬。负- 行业覆盖面基本面/估值正在恶化。美国消费者金融AerCap Holdings (AER)美国运通 (AXP)亮星资本 (BRSP)富达国家金融 (FNF)库珀集团股份有限公司（COOP）一主要控股有限公司 (OMF)火箭公司 (RKT)同步金融（SYF）K:巴克莱银行PLC和/或其附属公司在过去12个月内已从本发行人处获得与投资银行业务无关的报酬（包括适用的经纪服务报酬）。体重过轻- 预计该股票在未来12个月的投资周期内，表现将低于行业覆盖范围内无权重的预期总回报。N:该发行人或者是巴克莱银行PLC的非投资银行业务客户（非证券相关服务），或者在过去12个月内曾是。M:该发行人系，或在过去12个月内曾是巴克莱银行PLC的非投行业务客户（证券相关服务）和/或关联公司。彭博®是彭博金融有限公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的许可方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准本材料，也不保证本材料中任何信息的准确性或完整性，也不对由此可能获得的结果作出任何明示或暗示的保证，在法律允许的最大范围内，彭博对因此产生的事故或损害不承担任何责任或义务。P:巴克莱资本加拿大公司的一名合伙人、董事或高管在前12个月内，已向目标公司提供了报酬服务，但不包括正常经营的投资咨询或交易执行服务。除了股票评级外，我们还提供行业观点，对行业覆盖范围内的前景进行评级，分为正面、中性或负面（见下定义）。使用买入、持有和卖出等术语的评级系统并非等同于我们的评级系统。投资者应仔细阅读整个研究报告，包括所有评级的定义，不应仅凭评级就推断报告内容。等权重- 预计股票将表现符合行业覆盖宇宙在12个月投资时间范围内的加权预期总回报。肥胖- 预计该股票在12个月的投资时间范围内，将超越行业覆盖 Universe 的未加权预期总回报。评分暂停- 由于市场事件导致承保变得不可行，或为遵守适用的法规和/或公司政策（包括巴克莱银行PLC投资银行部在涉及该公司的并购或战略性交易中担任顾问角色的情况），评级和目标价格已暂时暂停。有限合伙企业（MLP）是作为上市公司构建的穿透实体。在税务方面，向MLP单元持有人分配的款项可能被视为本金返还。投资者应在投资MLP单元前咨询其自身的税务顾问。我们的覆盖率分析师使用一个相对评级系统，在该系统中，他们根据分析师或被认定为同一行业的分析师团队所覆盖的其他公司，将股票评为增持、中性或减持（见下定义）（“行业覆盖范围”）。 AGNC投资公司（AGNC）空气净化公司（AL）安纳利资本管理公司 (NLY)Bread Financial (BFH)Capital One Financial (COF)易能集团（ESNT）美国第一金融 (FAF)MGIC投资（MTG）纳维恩特公司（NAVI）NMI控股有限公司（NMIH）潘恩麦克金融服务公司（PFSI）拉迪恩集团（RDN）SLM公司（SLM）SoFi (SOFI)UWM控股公司(UWMC) 5 巴克莱股票研究产生的其他投资建议的披露：巴克莱股权研究覆盖了1803家公司。巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行 (BBI, 米兰)巴克莱证券日本有限公司（BSJL，日本）参与生产巴克莱研究的法人实体：2025年6月16日巴克莱银行有限公司香港分行（巴克莱银行，香港）评分分布：巴克莱研究目标价格指南：巴克莱资本公司（BCI，美国）巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行（BBI，巴黎）巴克莱银行爱尔兰有限公司法兰克福分行(BBI,法兰克福)巴克莱股票研究产生的投资建议类型：巴克莱银行有限公司（巴克莱，英国）巴克莱银行墨西哥，S.A. (BBMX，墨西哥)巴克莱资本证券公司，S.A. de C.V.（BCCB，墨西哥