氧化铝低库存支撑近月 碳酸锂库存去化幅度较大

沪铜

• 现货信息：上海1#电解铜价格79040-79340元/吨，跌605元，升贴水20-120元，进口铜矿指数-44.25，涨0.56。
• 市场分析：美国总统特朗普威胁加征铜和医药关税导致美铜波动，但未能带动伦铜，显示全球割裂和脱钩的复杂局面。国内政策持续扶持，市场情绪预期回暖。产业端原料冲击加剧，国内铜库存下滑，内外盘博弈复杂，行情研究难度加大。
• 参考观点：空单暂考虑持有。

氧化铝

• 现货信息：氧化铝全国均价3148元/吨，涨16元；河南现货报价3130元/吨，涨20元。
• 市场分析：供应端，几内亚雨季影响铝土矿开采运输，供应紧张。氧化铝运行产能较高，但存在区域性扰动，短期产量受损。需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，现货报价坚挺，成交不多。进出口无套利空间。库存成本方面，氧化铝库存增加但处于四年内同期最低位，几内亚铝土矿指数可能抬升矿价，增加成本支撑。
• 参考观点：氧化铝2509合约或将偏强运行。

碳酸锂

• 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价62800元/吨(+500元)，工业级碳酸锂(99.2%)市场价61750元/吨(+850元)，电碳与工碳价差1050元(-350元)。
• 市场分析：成本端锂矿价格企稳，矿库存去化幅度较大，成本支撑加强。供给端周开工率稳定高位，盐湖提锂逐步取代云母提锂成为产量增长主力。需求端受传统消费淡季影响，市场交投清淡，价格支撑有限。宏观情绪再起，现货价与期价螺旋向上，短期内或偏强震荡。
• 参考观点：激进者可背靠均线轻仓试多，稳健者暂时观望。