化工日报：低库存弱预期，乙二醇窄幅波动

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价4283元/吨，较前一交易日上涨16元/吨；华东现货价4348元/吨，上涨5元/吨；华东现货基差71元/吨，持平。生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-63美元/吨，环比下降1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为8元/吨，环比下降7元/吨。库存方面，MEG华东主港库存为58.0万吨，环比增加3.5万吨；港口库存去库，但后期进口回归下仍有回升压力。供需逻辑显示，供应端国内陆续恢复，短期供需结构良性，海外供应预期宽松；需求端现实坚挺，但瓶片大厂检修集中，需求预期偏弱。

策略

单边：中性；跨期：无；跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。

图表与数据

• 价格与基差：乙二醇华东现货价格、基差图表。
• 生产利润及开工率：乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制EG毛利润图表，乙二醇总负荷、合成气制负荷图表。
• 国际价差：美国FOB-中国CFR国际价差图表。
• 下游产销及开工：长丝、短纤产销图表，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷图表。
• 库存数据：乙二醇华东港口库存（主港、张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港）图表，中国聚酯工厂MEG原料库存天数图表，乙二醇华东港口日出库量图表。

研究员与联系人

• 分析员：梁宗泰、陈莉。
• 联系人：刘启展、杨露露、吴硕琮。