软商品日报

一、研究观点

• 棉花：国际市场驱动有限，美国棉花实播面积超预期，生长状况良好，产量或调增；国内郑棉V字走势，低进口、低库存及天气扰动提供支撑，但丰产预期和淡季需求限制上涨空间。短期维持区间震荡，09合约表现或优于01，关注宏观及天气变化。
• 白糖：巴西甘蔗压榨量及食糖产量预估同比减少，原糖期价反弹。国内云南糖加速去库，进口糖报价影响加大，期现基差提振盘面，关注9-1反套机会。短期震荡。

二、日度数据监测

• 棉花：9-1价差45元/吨，主力基差1354元/吨，新疆到厂价15163元/吨（-12元/吨），全国3128B级棉价15184元/吨（-9元/吨）。
• 白糖：9-1价差164元/吨，主力基差296元/吨，南宁糖价6040元/吨（+20元/吨），柳州糖价6075元/吨（-5元/吨）。

三、市场信息

• 棉花仓单9932张（-39张），到厂价区域差异明显；纱线负荷51.3（持平），库存29.8（+0.1）。
• 白糖仓单22987张（-105张）；现货价格南宁6040元/吨，柳州6075元/吨。

四、图表分析
（图表略，反映价格、基差、仓单及价差趋势）

五、研究团队

• 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（尿素/纯碱/玻璃分析师）、孙成震（棉花/棉纱分析师）。

六、免责声明
信息来源公开资料，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。