黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周三，螺纹钢期货价格窄幅震荡，杭州中天螺纹钢3180元/吨，较前一日持平，10合约基差117（-），关注山西限产情况，根据资讯机构调研，部分厂家已经收到限产消息。宏观政策方面，7月1日中央财经委员会开会治理内卷，市场开始交易供给侧改革预期，钢材价格突破上行，不过是否会有相关政策出台尚待观察。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需环比增加4.96万吨，最近一期螺纹产量增加3.24万吨，库存减少3.79万吨，整体而言供需相对均衡，需求淡季矛盾积累不明显。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，高于长流程成本，静态估值处于中性略偏低水平，不过近期估值有所抬升；驱动方面，宏观端，关注美国关税政策变化（暂停90天即将到期），产业端，现实供需均衡，关注供给端政策信号，预计价格震荡运行为主，RB2510关注【3000-3150】。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周三，铁矿期货价格偏强运行。现货方面，青岛港PB粉728元/湿吨（+4）。普氏62%指数95.30美元/吨（+0.10），月均95.09美元/吨。PBF基差32元/吨（+1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,417.8万吨，环-369.4。45港口+247钢厂总库存22,796.97万吨，环+19.27。247家钢企铁水日产240.85万吨，环-1.44。全球铁矿宽松格局未变，基本面仍是供强需弱格局。唐山环保限产、淡水河谷下调球团预计产量、以及供给侧政策预期营造国内偏暖氛围，短期反弹属情绪驱动，09合约再次来到相应95美金的压力位置，有待进一步观察。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注740压力位，观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD) 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 ◆双焦焦煤：供应方面，国内主产区煤矿生产整体趋稳，前期部分事故煤矿供应逐步恢复，但区域扰动因素仍存；坑口端煤矿多执行前期预售订单，库存持续去化，短期供应增量受制于扰动因素未完全释放。进口方面，蒙古口岸通关效率有所提升，市场交投氛围尚可，但澳煤远期价格倒挂格局延续，部分品牌成交偏弱，海外煤价整体呈现偏稳震荡态势。需求方面，焦钢企业原料刚需韧性较强，中间贸易环节采购积极性提升，产地竞拍成交活跃带动煤价稳中有涨，下游对优质煤种的接货意愿尚可，需求端对价格的支撑效应显现。综合来看，短期焦煤市场受供应阶段性扰动、刚需韧性支撑及市场情绪向好推动，或延续稳中有涨运行态势，后续需重点关注国内煤矿供应恢复进度、进口煤价波动及焦钢企业采购节奏变化。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，当前焦企多维持正常生产节奏，部分因前期利润承压或区域性限产措施调整开工水平，厂内库存普遍维持低位，叠加贸易商在盘面带动下进场分流货源，焦炭供应阶段性收紧，场内库存较前期回落。需求方面，钢厂铁水产量仍保持在相对高位，但终端需求进入淡季，成材出货放缓叠加利润预期转弱，部分钢厂开启减产检修计划，原料采购以按需为主，整体补库力度有限，对焦炭需求形成一定压制。成本端，焦煤价格震荡偏强，部分煤种价格反弹，焦炭成本支撑效应逐步显现，部分焦企因前期累计跌幅较大及当前成本压力，存在提涨意愿，但市场供需博弈加剧，短期涨跌空间均受制约。综合来看，焦炭市场短期或延续暂稳运行态势，后续需重点关注钢厂生产节奏调整、焦煤价格波动及终端需求对钢价的传导效果。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻1.国家统计局：2025年6月，中国PPI同比下降3.6%，环比下降0.4%。中国CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。2.美国总统特朗普在社交媒体平台上发布致8个国家领导人有关加征关税的信函。包括：巴西、菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡。其中，特朗普称将对巴西征收50%关税。新税率将从8月1日起生效。此前，特朗普已向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函。3.欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格当地时间9日表示，美方目前尚未承诺降低关税，也没有接受欧方提出的“冻结条款”，即在最终协议出台前不实施新的贸易限制。欧盟方面已准备好反制措施。4.日前，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，从7个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展。5.2025年7月8日，秘鲁国家竞争和知识产权保护局倾销、补贴和消除非关税贸易壁垒委员会发布公告，对原产于中国的盘条作出反倾销初裁。 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4