核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价736.50元/吨，环比上涨3.50元/吨；持仓量659,461手，环比增加4304手；9-1合约价差26.5元/吨，环比上涨0.50元/吨；前20名净持仓-39174手，环比增加11774手；大商所仓单3,100手，持平；新加坡铁矿石主力合约报价95.85美元/吨，环比上涨0.08美元/吨；青岛港61.5%PB粉矿价789元/干吨，环比上涨2元/干吨；进口成本预估值785元/吨，环比上涨3元/吨。
- 供需情况：澳巴铁矿石发运量2,994.9万吨，环比减少362.7万吨；中国47港到港总量2,535.5万吨，环比增加122.0万吨；47港铁矿石库存量14,485.9万吨，环比增加5.67万吨；样本钢厂铁矿石库存量8,918.57万吨，环比增加71.10万吨；铁矿石进口量9,813.0万吨，环比减少501.0万吨；266座矿山日产量40.40万吨，环比减少0.93万吨；266座矿山开工率64.40%，环比下降1.29个百分点。
- 市场情绪：BDI指数1,431.00点，环比下降5.00点；247家钢厂高炉开工率83.44%，环比下降0.40个百分点；国内粗钢产量8,655万吨，环比增加53万吨；铁矿石期权市场波动率有所分化，平值看涨期权隐含波动率15.95%，环比下降0.17个百分点，平值看跌期权隐含波动率16.38%，环比上涨0.46个百分点。
- 技术分析：I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱缩小，显示短期动能减弱。
- 产业消息：美国总统特朗普表示关税将于2025年8月1日开始实施，市场关注关税扰动及国内反内卷政策对矿价的影响。
研究结论
- 短期走势：澳巴发运减少、到港增加、港口库存微升，但钢厂开工率及铁水产量维持高位，铁水需求支撑矿价。关税扰动与国内政策叠加，矿价短线或陷入整理。
- 操作建议：震荡偏多，注意节奏和风险控制。
- 风险提示：市场存在不确定性，投资需谨慎。
