【鑫期汇】天然橡胶周报：中方与非洲实施零关税政策落地，未来供增需弱逻辑仍为主线

橡胶期现相关数据

• 沪胶2509合约价格13875.00，上涨225.00（1.65%）；
• 20号胶2507合约价格12105.00，下跌575.00（4.53%）；
• BR橡胶2507合约价格11390.00，下跌845.00（6.91%）。

产区及库存情况

• 泰国原料价格：一般贸易51.99，下跌0.54%；保税区8.55，下跌1.49%；
• 国内显性库存：SHFE仓单21.13，下跌0.17%；社会库存127.50，下跌0.43%。

基差及价差图

（此处未提供具体数据）

分析及展望

• 供应面：本周海内外产区降雨增多影响割胶，但供应增量预期已明确，雨水过后供应将进一步增加，短期对胶价影响有限；
• 需求面：轮胎企业开工率小幅回升，但库存高企，可用天数为46.28天，终端订单表现清淡，去库慢于季节性；
• 库存：天胶库存呈深浅同降趋势，青岛港口总库存延续去库；
• 宏观面：中东地缘局势恶化加剧避险情绪，但橡胶作为战略物资对胶价影响有限；
• 政策面：中国与非洲53国实施零关税政策落地，供增需弱逻辑仍为主线；
• 展望：胶价上方空间有限，预计下周维持震荡偏弱。

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