核心观点与关键数据
- 供应端：规模场挺价缩量出栏，散户惜售情绪明显，出栏均重下降，短期供应偏紧；肥标价差缩小，预计后市出栏节奏或恢复。三季度母猪产能进入增产周期，中期仍有供应压力。
- 需求端：高温抑制猪肉消费，学校放假导致终端走货缓慢，屠宰厂开机率回落但高于去年同期。消费淡季，需求稳中趋弱。
- 关键数据：
- 期货：生猪主力合约收盘价1427530元/吨，持仓量73068手，仓单数量4470手，前20名净买单量-11032449手。
- 现货：河南驻马店生猪价150000元/吨，吉林四平146000元/吨，广东云浮16500元/吨（-100元/吨），主力基差725元/吨（-30元/吨）。
- 上游：生猪存栏41731万头（-1012万头），能繁母猪40424万头；二元能繁母猪价格16400元/头；豆粕28000元/吨（-1.18元/吨），玉米2431.37元/吨（-1.18元/吨），猪饲料成本指数936.18（-1.65）。
- 产业：饲料产量27621万吨（+981000吨），进口猪肉91万吨，白条鸡价格13.20元/公斤（+0.2元/公斤）。
- 下游：生猪屠宰量3216万头（+139万头），餐饮收入4578.24亿元（+11.2亿元）。
- 出栏量：重点养殖企业全国生猪日度出栏量242096头（+5.96%）。
研究结论
短期供应偏紧支撑价格偏强波动，但需求淡季及中期供应压力将限制上涨空间。养殖端出栏节奏和二育入场情况是短期行情关键因素。若后期出栏节奏恢复，价格上涨步伐将放缓。总体看，中期仍需关注供应压力，短期需关注出栏节奏变化。
