核心观点与关键数据
- 供应端：5月出栏节奏缓慢，6月日均出栏量高于5月，大猪出栏积极性增加，规模养殖场降重出栏，出栏均重微幅下降，短期市场供应增加。二三季度母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。
- 需求端：高温抑制采购猪肉意愿，终端走货速度放慢，屠宰厂开工率回落，消费进入季节性淡季，难以为价格提供有利支撑。
- 期货盘面：主力合约收盘价13475元/吨，持仓量78563手，仓单数量4750手，前20名净买单量-9399手，基差走弱，呈现震荡调整走势。
- 现货价格：河南驻马店13800元/吨（-200），吉林四平13800元/吨（-100），广东云浮15000元/吨（-100），主力基差325元/吨（-215）。
- 上游情况：生猪存栏41731万头（+1012），能繁母猪4039万头（+27）；豆粕29000元/吨，玉米2390.29元/吨，猪饲料成本指数954.03（+35.78）。
- 产业情况：饲料产量27772000吨（-664000），二元能繁母猪价格16410元/头；外购仔猪养殖利润-120.8元/头（-36.43），自繁自养生猪养殖利润33.83元/头（-1.82）。
- 进口数量：猪肉8万吨（-1）。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量3063886万头，社会消费品零售总额餐饮收入4167亿元（-68）。
研究结论
总体呈现供强需弱格局，生猪价格维持偏弱走势，抑制期货盘面，但盘面跌幅小于现货，基差走弱，呈现震荡调整走势。短期市场供应增加，中期供应压力趋增，而需求端受季节性淡季和高温影响，消费意愿下降。建议重点关注后续供需变化和季节性因素影响。
