核心观点与关键数据
- 供应端：5月出栏节奏缓慢，6月日均出栏量高于5月，但近期价格下跌引发养殖端惜售情绪，短期出栏放缓。中期来看，二三季度母猪产能处于增产周期，供应压力趋增。
- 需求端：高温抑制猪肉采购意愿，终端走货速度放慢，屠宰厂开工率回落，消费进入季节性淡季，对价格支撑有限。
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价13595元/吨，持仓量78259手，仓单数量52550手，前20名净买单量-9099手。
- 现货价格：河南驻马店生猪价14000元/吨，吉林四平生猪价13900元/吨，广东云浮生猪价15000元/吨，主力基差40580元/吨。
- 上游情况：生猪存栏4173万头（环比-1012万头），能繁母猪存栏4039万头（环比-27万头），豆粕价格2880元/吨（环比-20元/吨），玉米价格2396.96元/吨，大商所猪饲料成本指数961.54（环比+47.51点）。
- 产业情况：饲料产量2777.2万吨（环比-66.4万吨），二元能繁母猪价格16410元/头，外购仔猪养殖利润-120.8元/头（环比-36.43元/头），自繁自养生猪养殖利润33.83元/头（环比-1.82元/头），猪肉进口量8万吨（环比-1万吨）。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量3063.88万头，社会消费品零售总额餐饮收入4167亿元（环比-68亿元）。
研究结论
短期养殖端惜售情绪支撑价格反弹，但供强需弱格局未改，限制上方空间，整体以震荡走势看待。重点关注市场变化。
