评级日报丨PCB核心白马股！25H2开始产能将有效改善，且主要是高阶产品——0708

2025/07/08 16:46 这家PCB公司在24年&25年一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21.48亿元、6.58亿元，预计从25H2开始，产能将得到有效改善。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司在24年&25年一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21.48亿元、6.58亿元，预计公司从25H2开始，产能将得到有效改善。同时在24Q4规划新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于近期启动建设，预期该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能。 1、公司出于黄石沪士未来经营发展的需要，在2025年7月至2031年6月期间，在不超过人民币36亿元的总投资额度范围内，管理层可就潜在项目投资与黄石经济技术开发区管理委员会进行磋商。目前，公司已将青淞厂26层以内PCB产品以及沪利微电传统汽车板产品加速向黄石沪士转移，并在黄石沪士相应针对性的扩充产能。此次议案通过后，黄石厂产能以及技术能力有望在未来实现进一步提升。 2、公司在24年&25年一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21.48亿元、6.58亿元，预计公司从25H2开始，产能将得到有效改善。同时在24Q4规划新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于近期启动建设，预期该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能。 3、公司24年AI服务器和HPC相关收入约29.75亿元；高速网络的交换机及其配套路由相关收入约38.92亿元，相较23年实现显著提升；通信板24年整体毛利率为38.35%，同比增长4.09pct。公司扩产产能主要将面向上述应用的高阶产品，为了整体盈利能力有望实现进一步提升。 研报来源： 1、广发证券，王亮，S0260519060001，沪电股份：资本开支投入持续，打开产能&盈利弹性。2025年7月7日 2、中信建投，贺菊颖，S1440517050001，泰格医药：二十年砥砺奋进，从本土走向全球。2025年7月8日 3、太平洋证券，崔文娟，S1190520020001，新时达：老牌工业自动化企业，有望借力海尔再上台阶。2025年7月7日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。