现制饮品行业梳理
行业规模与细分市场
- 国内现制饮品行业规模超5000亿元，2023年约5175亿元，预计2024年达6279亿元，2018-2023年CAGR约22.5%。
- 主要包括现制茶饮（2585亿元）和现制咖啡饮品（1721亿元），分别占比50.0%和33.3%。
- 现制茶饮市场是最大细分市场，现制咖啡饮品市场是增长最快的细分市场。
现制茶饮行业发展历程
- 1990年代：珍珠奶茶进入大陆，行业开始发展。
- 21世纪初：街客、地下铁等品牌成立，行业进入规模化发展阶段。
- 2010年代：消费升级推动品牌意识加强，喜茶、奈雪等新式茶饮品牌兴起，强调产品品质和社交属性。
- 2020年代：茶饮产品注重质价比，供给端采用加盟模式扩张，并寻求供应链、研发等方面升级。
现制茶饮行业驱动因素
- 需求端：中国深厚的饮茶文化，购买力及消费群不断扩大。2018-2023年，现制茶饮饮用者数量CAGR为7.3%，预计2028年达4.827亿。
- 供给端：产品更新迭代，资本入局、门店扩张，营销及销售渠道如外卖不断扩展。
现制咖啡行业发展
- 起步于1990年代，随外资品牌进入，消费者首次接触到“第三空间”式咖啡文化。
- 2010年后，本土现制咖啡品牌迅速兴起。
- 2023年，现磨咖啡门店约17万家，连锁品牌已突破100家，CR10约23%。
- 2023年，现磨咖啡消费人群1.319亿人，渗透率为9.4%，市场规模达1721亿元，2018-2023年CAGR约36.3%。
现制茶饮行业特点
- 市场规模与增长：2023年达2585亿元，2018-2023年CAGR约19.0%，预计2024-2028年CAGR约16.4%。
- 渗透率与消费频次：共同推动行业增长。
- 连锁化率：2023年现制茶饮连锁店市场占比为56.1%，头部连锁品牌占据主导地位。
- 头部品牌：蜜雪冰城（427亿元）、古茗（192亿元）、茶百道（169亿元）、霸王茶姬（105亿元）、沪上阿姨（97亿元）。
价格带与渠道
- 各价格带均有增长：高价（35.2%）、中价（24.4%）、低价（22.1%），2023-2028年CAGR分别为12.5%、20.9%、20.2%。
- 堂食外卖各半：2023年外卖零售额1391亿元，市场份额56.3%。
- 城市线级：下沉市场占比最大、增速最快。三线及以下城市2023年GMV达960亿元，2018-2023年CAGR达30.7%。
现制茶饮行业趋势
- 渗透率主导：消费者年均消费量仍较低，未来增长依赖门店增加和下沉市场。
- 产品为基，多要素管理：高端茶饮加盟比例低，大众茶饮加盟占比高。
- 产品研发：果蔬茶、柠檬水、当季元素等成为热点。
- 持续迭代：供应链升级和数字化赋能降本增效。
- 下沉渗透：三线及以下城市市场增速最快，品牌积极布局。
- 延伸出海：蜜雪冰城在东南亚市场表现突出。
投资建议及风险提示
- 投资建议：关注头部品牌和下沉市场机会。
- 风险提示：行业竞争加剧、毛利率下降、食品安全风险。
