弘景光电机构调研纪要

调研日期: 2025-07-08 1、2025 年上半年各类业务的拓展情况如何?业务结构占比有明显的变化吗? 公司以智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大业务领域为业绩支撑,以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务领域为业绩增长点。 2025年,公司各类业务按照既定计划开展中,目前整体业务结构未发生明显的变动,具体经营情况请关注公司后续披露的定期报告。 2、公司的全景相机模组有什么特点?公司在这方面有什么竞争优势。 公司全景相机摄像模组具有超高清、超广角、大光圈等特性,公司是较早进入全景相机细分领域的厂商,同时掌握光学镜头和摄像模组的核心技术和制程工艺,拥有完备的精密制造产线,能够满足客户对产品品质的要求,为客户提供光学镜头+摄像模组的一体化解决方案,在该领域具有较强的竞争优势。 3、公司目前的产能利用率如何? 公司目前维持着较高的产能利用率。公司已增设专用产线,积极配合客户的出货需求。募投项目"光学镜头及模组产能扩建项目"也在有序推进中,产能正在逐步释放。 4、公司对智能家居业务的未来展望如何? 智能家居业务是公司三大核心业务之一,公司将持续提升客户处份额,进一步提高市场占有率。数据统计公司 Statista 预测,2028年全球智能家居市场规模将达到2,316亿美元,2024至2028年复合增长率高达 10.69%。未来,随着智能家居应用场景和产品种类的增加,市场有望迎来进一步增量。 5、公司AI眼镜业务的拓展情况以及对该领域的未来展望如何? 公司产品可以应用于 AI眼镜,目前部分研发项目已进入产品验证阶段,部分项目初步实现落地。AI+消费方兴未艾,近期小米 AI眼镜引发了市场的高度关注,随着各大知名厂商的加入,AI眼镜有望成为消费电子行业的下一个现象级品类。 6、公司 2025 年一季度毛利率下降的原因是什么? 主要是因为摄像模组的毛利率降低,摄像模组新品的芯片成本占比较高,新品的良率还没达到预期所致。后续公司将通过提高产品一次性良率等措施提升产品综合毛利率。 7、公司后续如何维持毛利率的稳定? 公司目前毛利率处于较为合理的水平,未来公司希望在不断扩大业务规模的同时,通过优化产品结构、控制原材料成本、提高产品良率等措 施维持现有的毛利率水平。