焦煤延续供需错配局面 纯碱供给宽松格局明确

纯碱

• 行情复盘：7月7日，纯碱期货主力合约收跌1.35%至1168.0元。
• 资金流向：7月7日收盘，纯碱期货资金整体流入2.41亿元。
• 背景分析：基本面显示供给宽松，昨日纯碱日产升至10.20万吨，青海发投装置预计恢复，安徽德邦计划停车，供给窄幅波动。需求缺乏亮点，轻碱消费增量难以抵消重碱减量。周一碱厂库存续增3.86万吨至184.81万吨，重碱库存贡献绝大多数增量。
• 后市展望：纯碱09合约持续增仓，单边持仓创历史新高，多空博弈激烈，价格低位僵持，抵抗增强。预计短期纯碱价格低位偏弱震荡，近月受卖保压力，表现弱于远月。
• 策略建议：纯碱09合约空单配合止盈线持有；多玻璃01-空纯碱01策略耐心持有（价差-92，-3）。

焦煤

• 临汾及长治煤矿复产，区域供给边际增多，但钢焦企业原料补库积极，坑口成交率维持高位，焦煤延续阶段性供需错配局面。激进者前多策略继续持有，关注产地矿井开工积极性，谨慎者择机止盈。

焦炭

• 钢厂受制于环保压力及年中检修等因素或将放缓生产节奏，但现阶段铁水日产处淡季高位，焦炭入炉刚需尚佳，焦企利润微薄，焦炉开工难有提振，现货市场酝酿提涨，期价走势或偏强震荡。

玻璃

• 浮法玻璃运行产能暂稳，需求难以消化供给和存量库存，玻璃厂高库存窄幅波动、消化困难。昨日四大主产地玻璃产销率均值降至101.25%，盘面升水，期现价格正反馈持续性待验证，近两日沙河现货价格微降。“反内卷”推动市场预期回暖，但短期落地概率较低，玻璃厂冷修驱动还在积累，供给收缩兑现发生在远月的概率高于近月。
• 策略建议：(1)单边可关注盘面贴水扩大后01逢低买入的机会；(2)继续持有买玻璃01-卖纯碱01套利策略耐心持有（价差-92，-3）。