光大期货软商品日报（2025年7月8日）

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉和郑棉主力合约均环比下跌，持仓下降。新疆棉花到厂价上涨，国内棉价区间震荡，上行驱动有限。新棉丰产预期强，下游开工偏低，预计9月底库存健康，短期棉价震荡，关注宏观及天气扰动。
• 白糖：巴西6月出口糖量增加，中国进口维持高位。国内进口糖到货承压现货价格，加工糖报价受关注，盘面主力合约震荡偏弱，远月合约不建议杀跌。

二、日度数据监测

• 棉花：9-1合约价差、基差环比变化，新疆/全国棉花到厂价上涨。
• 白糖：9-1合约价差、基差环比下降，南宁/柳州现货价格下调。

三、市场信息

• 棉花仓单下降，到厂价上涨；纱线开工下降，库存上升。
• 白糖现货价格下调，仓单下降。

四、图表分析

• 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。
• 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。

五、研究团队介绍

• 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（资源品分析师）、孙成震（资源品分析师）等。

六、免责声明

• 信息来源公开，准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议，风险自负。