光大期货软商品日报（2025年4月30日）

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉下跌，郑棉期价重心下移，基本面支撑不足。短期底部有一定支撑，但持续上行驱动未现，美棉走弱影响下，郑棉以区间偏弱对待，长假临近注意持仓风险。
• 白糖：现货报价小幅下调，巴西糖出口减少，原糖5月合约交割引发波动。国内市场谨慎，宏观风险担忧加剧，节前建议谨慎操作，警惕系统性风险。

二、日度数据监测

• 棉花：7-9价差-220元/吨，环比-15元；主力基差1392元/吨，环比+98元；新疆到厂价13982元/吨，环比-16元；全国3128B级价格14244元/吨，环比+10元。
• 白糖：7-9价差73元/吨，环比+13元；主力基差264元/吨，环比+41元；南宁现货6200元/吨，环比-10元；柳州现货6200元/吨，持平。

三、市场信息

• 棉花：仓单10838张，增359张；到厂价新疆13982元/吨，河南14250元/吨，山东14310元/吨，浙江14321元/吨；纱线负荷55，库存22.8；短纤布负荷53.6，库存30.3。
• 白糖：仓单28750张，降6张；南宁现货3200元/吨，柳州现货6200元/吨。

四、图表分析

• 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表显示震荡偏弱趋势。
• 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表显示震荡偏弱趋势。

五、研究结论

• 棉花：短期底部支撑有限，但上行驱动未现，区间偏弱，长假风险需注意。
• 白糖：现货下调，出口减少，交割压力下震荡偏弱，宏观风险需警惕。