买全球最好的中国创新药

核心观点与关键数据

一、中国创新药发展回顾

• 中国创新药产业经历了从仿制药到创新药的转变，技术路径以工程化创新为主，如PD-1从单抗到双抗，再到三抗的拓展。
• CMO行业的发展为创新药产业提供了坚实的产业基础，如药明康德、药明生物等。
• 持续的研发投入，过去十年研发费用增速高达25%，临床实验数量占比在全球范围内快速提升。
• 政策体系优化，国家医保局成立后，医保政策持续支持创新药发展，资本市场也提供了大量融资支持。

二、中国创新药行业现状

• 中国创新药与海外差距持续收窄，部分品种已实现全球首家上市，如康方生物PD-MTVG双抗。
• 中国企业在热门靶点上的临床实验数量占比已超过60%，BD项目全球占比超过25%。
• 突破性疗法是评估创新药质量的重要指标，中国已有126个品种获得突破性疗法认定，其中25%已实现出海。

三、未来展望与投资建议

• 创新药研发正循环已启动，BD带来的资金支持将持续推动研发投入。
• 中国创新药企业在新靶点、新机制探索方面有较大提升空间，如白介素-25、前后技术平台等。
• 中国创新药产业在全球市场仍需时间实现存量品种的替代，但未来占比有望提升。
• 投资建议：重点关注方马公司或白油方法公司，中国创新药公司被低估，未来行情将持续。

研究结论

中国创新药产业已从跟随阶段进入部分领域引领的阶段，未来发展潜力巨大，建议投资者关注优质创新药公司。